新能源汽車行業的投資需求

1. 新能源車的投資機會分析

      在之前的文章 雙碳投資機會梳理（一） 里提到過，中國雙碳領域百萬億級別的投資里邊，綠色能源是第一大投資板塊，其次是綠色交通領域。

      對於投資人，尤其是一二級投資者來看，在綠色交通領域應該重點布局哪些機會，應該重點在哪些賽道上加大投入；一級投資人應該主攻的方向在哪裡？結合歐陽明高院士最近在中國電動汽車百人會上的演講《推動新能源汽車可持續增長》的主要內容結合自己的理解分析新能車的主要投資機會。

一、新能源車銷售市場預期

      根據歐陽院士團隊的預測：預計在2025年，我國新能源車銷量會在700萬輛到900萬輛之間。到2030年，大致是在1700萬輛到1900萬輛。保有量方面，2025年會超過3000萬輛，2030年大概接近1億輛，到2035年大概接近2億輛，2040年接近3億輛。

      根據國際能源署的預測，從2020年到2030年，全球電動轎車將增長18倍，到2030年銷量達到5500萬。如果按照這個預測， 意味著到2030年，中國的新能源車銷售佔全球大約在30.9%-34.5%之間，應該是全球汽車銷售的第一大國 。

     根據中國汽車協會的數據2021年，我國汽車銷售量為2627.5萬輛，同比增3.8%，結束了自2018年以來連續三年下降趨勢。其中，新能源汽車和自主品牌的表現成為全年汽車市場中的亮點：新能源汽車2021年銷量超過350萬輛，市場佔有率提升至13.4%。 如果按照歐陽院士團隊的預測去推算，到2030年之後，新能源車的銷售會佔中國汽車銷售量的70%以上。

二、新能源車產業的發展格局預測

     根據歐陽院士的分析，未來新能源的幾個大的發展方向：

對於發展方面，歐陽院士的幾個大的分析，其中 他認為電動車領域，電池技術佔到電動汽車技術含量的60%。 不可否認在電動車領域中電池的重要性，但個人理解，新能源未來的發展除了續航里程問題的解決之外，駕駛的智能化可能是主攻的另外一個方向，而在這個領域里中國仍然是相對的弱項，離美國應該仍有差距。而從目前一級市場的投資熱度來分析，除了電池之外，智能駕駛系統是投資的重點和熱點。

      電動車給了中國在汽車領域內一個彎道超車的機會，同時也給了新進入者實現對老牌汽車企業的超越機會。新能源汽車興起也將引發汽車產業的技術革命。新進入者，尤其是帶著互聯網思維的造車新勢力沒有老牌汽車品牌和傳統車型的壓力，更具創新性，品牌形象方面也更加大膽。根據歐陽院士的預測， 未來5-10年會有一次汽車行業的大洗牌 。

    三、新能源車發展瓶頸和挑戰

      新能源車快速發展帶來產業蓬勃發展的同時，也面臨著一定的發展瓶頸和挑戰需要解決。

（一）電池材料資源限制

國外機構基於2030年全球5500萬輛電動汽車年銷量的激進預測給出的動力電池的年裝車量結果是50億千瓦時，而保守預測結果是30億千瓦時。

基於電動汽車保有量可以預測 中國車載電池的總保有量，預計2025年會超過20億千瓦時，2030年會超過70億千瓦時，2035年會超過150億千瓦時。

如此大量的銷售量和保有量，意味著對電池原材料的大量需求。目前電池原材料中最主要的材料是鋰和鈷。由於供不應求的狀態，導致鋰與鈷持續暴漲。碳酸鋰的價格在過去的一年中其中有4個月單月漲幅超過30%的，4-7月價格小幅調整，單位最多回調的幅度也小於0.5%。

   對於未來鋰和鈷的資源是否能夠承載電動車發展的需求。歐陽院士的分析是：鋰從儲量是看是足夠的，鈷未來可能會不足。

     從潛力看，全球鋰資源經濟可采儲量為2100萬噸，如果按三元811電池材料體系算，可以生產電池2000億千瓦時。 按平均一輛車100千瓦時算，可以製造20億輛電動汽車。而且，這還僅是經濟可采儲量，總勘探儲量為8600萬噸。 鈷的資源經濟可開采儲量只有710萬噸。 只能供應950億千瓦時。錳的資源非常富餘。

     但是，資源分配非常不均衡：鋰礦有3/4分布在澳大利亞、智利、阿根廷。鈷礦有2/3依賴於非洲的剛果金。鎳礦的一半依賴於印尼和俄羅斯。資源分布是極不均勻。雖然產量的70%在我國，但是關鍵的原材料鋰、鈷和鎳均需要大量進口。

   （二）電池材料的循環利用

電池是有使用壽命的，大量的電動車保有量，意味著未來有數量龐大的電池需要處理。目前的處理方式主要包括：干法、濕法和物理回收。目前全國滿足廢舊動力蓄電池綜合利用行業規范條件僅有14家回收利用企業，其中最知名的應該是A股上市公司格林美。

     （三）電動車是否真的能夠碳減排

 2021年純電動車和燃油車單位里程碳排放數值大約分別是：電動汽車每公里70克二氧化碳排放，燃油車大約是每公里176克二氧化碳排放。 預計2035年純電動汽車單位里程碳排放下降到每公里20克，相比2021年降低70%以上，主要是因為能源結構的變化，也就是綠電比例上升導致。

       從電池全生命周期減排的潛力看，現有電力結構下，物理回收減排超過50%；濕法回收減排32%；火法回收減排3.5%。隨著綠電比例的提升，在2030年電力結構背景下碳排放再降低12%；2050電網深度脫碳背景下，碳排放再降低75%；100%綠電可以實現電池生產製造全生命周期近零排放。

    從速局對比來看，電動車減排效果還是很明顯的，未來隨著綠電比例的上升，動動車全生命周期的碳排放減排量會繼續上升。

（四）鋰電池會不會被取代

     關於這個問題，歐陽院士的結論是： 鋰電池還會用很久 。對於電池發展方向的判斷：

1） 2025年會出現與現有液態電解質鋰離子電池比能量大體相當的第一代全固態電池 ；

2） 預計到2035年，鈉離子電池、鉀離子電池性能會大幅提升，比能量會達到每公斤300瓦時左右。 與現在的高比能量鋰離子電池相當；

3） 2 035年之後，新一代固態電池，鉀、鎂、鈉、鋰-硫等各類電池會進入市場。 到2050年，液態鋰離子電池有可能減少到約20%。

  那麼對於一級投資者來說，方向已經非常明確。現在要投資布局的主線是固態電池技術以及非鋰離子電池的研發。

四、以電動汽車為核心的智慧能源系統

    關於以電動汽車為核心的智慧能源系統是我在此前的研究里邊沒有考慮的投資方向。也是這次學習的重要收獲之一。

   （一）快慢充以及換電

超快充電主要用於高速公路的應急補電。現在限制快充的幾個矛盾點：高功率型與高比能量型的矛盾；高功率型可實現快炒，但比能量低；高比能量型快充可能會引發關於車的安全、壽命短、發熱等很多問題。超快充電應用主要用於高速公路的應急補電。目前可實現5分鍾快充電量跑200公里，每分鍾最高升溫7-8℃。

      另外一個模式也是可以大面積推廣的是，帶儲能的充電站，可實現換電池。這個模式的一個缺陷就是如果是私家車是否願意用自家的電池與充電站的電池就行更換。所以換電池可能更多的是用在商用車，尤其是高出勤率、重型荷載和短途運輸卡車的換電池。

未來可以探討的一個運行模式是在加油站建設快充、快換的耦合站。這是像中石油、中石化等大型企業可以考慮的運營模式。

（二）基於電動車的智慧能源系統

    現在光伏、風能等可再生能源的一個重大問題就是不穩定，所以對儲能的需求很高，而電動汽車由於其自帶的電池是天然的儲能裝置，電動車的儲能潛力極大，是一個巨大的藍海市場。

因此，將電動車與電網連接，可以實現一個基於電動汽車的智慧能源系統。包括光伏、動力電池、充放電裝置、家用電器連成網，一個小區、一個單位、一個社區可以形成一個個微電網，一個行政區有許多微電網聯起來變成區域電網。最後形成整個城市的智慧能源，成為綠色智慧城市的重要組成部分。要能夠實現這個綠色智能系統的關鍵是，充電樁的普及，尤其是慢充電樁，實現電力的調峰。

    在這個系統里，機構投資者的機會在於充電樁概念，以及智能電表系統。

  五、氫燃料電池

      首先，氫燃料電池目前進入了關鍵技術突破的節點；現在氫燃料電池進入成本下降的快速通道，跟十年前動力電池成本開始快速下降差不多。中國氫燃料電池汽車技術路線圖的規劃是2025年氫燃料電池汽車保有量發展到5萬到10萬輛；2030-2035年間保有量增加到80萬到100萬輛，這是以商用車為主體。

根據上述判斷，氫燃料電池與鋰電池比起來，空間仍然小很多，在於氫燃料面臨著制備、儲存、運輸等眾多關鍵環節，目前仍待突破。

對於氫產業鏈的發展，歐陽院士的幾個指導意見是：要主供綠氫，但是氫的關鍵是成本，關鍵是取決於綠電的成本。其次，目前在氫燃料電池產業鏈上目前仍有很多技術處於落後，需要突破：一是很多卡脖子環節：比如基礎材料，催化劑、質子膜、碳紙，高強度碳纖維、安全閥、加氫站離子壓縮機；二是氫安全技術，三是中長期的氫能源前沿技術。

   對於一級投資者來說，未來在氫能的投資機會，實際是現在的卡脖子環節，尤其是其制備、儲運、加氫設備等。關於氫產業鏈的投資機會在筆者之前的幾篇公文中實際也有涉及。 從《關於完整准確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》中尋找投資機會 以及 雙碳投資機會梳理（四） 。感興趣的讀者可以點讀。

    

2. 新能源汽車發展前景

行業主要上市企業：比亞迪(002594)、吉利控股(00175.HK)、上汽集團(600104)、廣汽集團(601238)、北汽藍谷(600733)、長安汽車(000625)等。

本文核心數據：中國新能源汽車產量、中國新能源汽車銷量、按用途劃分中國不同種類新能源汽車佔比

新能源產銷規模翻倍

2020年，我國新能源汽車銷售額佔全球新能源汽車銷售額的40.70%，僅比歐洲少3.1個百分點。2020年我國本土汽車製造企業比亞迪在全球范圍內銷售新能源汽車17.92萬輛，排全球第三位。隨著新能源汽車產業逐步發展，2014年我國開始出現私人購買新能源汽車，由此也開啟我國新能源汽車元年。2015年全國進入新能源汽車產業高速增長年，我國也在這一年成為全球最大的新能源汽車市場。2021年中國新能源汽車產量354.5萬輛，同比增長159.5%。

純電動汽車占據八成市場

按動力系統對我國的新能源汽車進行劃分，純電動汽車是我國產銷最多的新能源汽車種類。2021年純電動汽車產量占我國新能源汽車總產量的82.99%，銷量占我國新能源汽車總銷量的82.82%。

按用途劃分，2021年新能源乘用車產銷均佔全國汽車總產銷的95%左右，是按用途劃分佔我國新能源汽車最多的類型。

在我國「十四五」規劃中明確提到聚焦新能源汽車等戰略性新興產業、在氫能等產業組織實施未來產業孵化與加速計劃等。2020年11月份，在國務院辦公廳印發的《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》明確了未來新能源汽車的發展目標，提出到2025年純電動乘用車新車平均電耗降至12.0千瓦時/百公里;

到2035年純電動汽車成為新銷售車輛的主流，公共領域用車全面電動化。從目前市場現狀和未來政策方向來看，純電動車將長期占據新能源汽車市場的主流地位。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國新能源汽車行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

3. 新能源汽車行業前景怎麼樣

新能源是汽車行業的發展方向，前景廣闊。

4. 新能源汽車漲價潮來勢洶洶，背後有著怎樣的投資機遇

如果真要說投資機遇的話，你可以重點關注一下鋰電池的發展。

之所以會這樣說，主要是因為新能源汽車漲價主要是跟電池有關，除了我們經常提到的新能源汽車的各項生產成本之外，新能源汽車的漲價的核心要點主要分兩個方面。第1個方面是新能源汽車的電池成本進一步提高，第2個方面是新能源汽車的晶元短缺問題。

一、新能源汽車的漲價潮來勢洶洶。

對於很多新能源汽車的品牌來說，雖然這些品牌主打性價比，同時也想給車主提供價格更低的新能源汽車，但受限於原材料成本的上漲問題，很多新能源汽車的品牌不得不對相關產品漲價。在此之後，車主購買新能源汽車的意願進一步降低，這可能會進一步影響到新能源汽車行業的發展。

5. 新能源汽車行業前景分析

新能源又稱非常規能源，是指傳統能源之外的各種能源形式，如太陽能、地熱能、風能、海洋能、生物質能和核聚變能等。新能源汽車產業從經濟學描述，是從事新能源汽車生產與應用的行業。新能源汽車是指除汽油、柴油發動機之外所有其它能源汽車，被認為能減少空氣污染和緩解能源短缺。
目前，我國汽車保有量大約在2.6億輛左右，千人汽車保有量為180多輛，與發達國家的千人保有量水平相比，我國新能源汽車仍有增長空間。

6. 新能源汽車前景及趨勢

未來十年中動力電池價格將以每年6%的速度下降，同時鋰電池的壽命和比能量將進一步提高。隨著材料技術和工藝水平的提高，未來十年中將會有高鎳三元電池、富鋰錳基電池、固態電池、鋰硫電池、金屬空氣電池等新型電池出現。

新能源汽車發展現狀

目前中國電動汽車製造商已達487家，其中具備資質的寥寥無幾。而業內人士認為，當前的中國電動汽車創業公司中只有10%能夠在未來五年內存活下來。

據公開數據顯示，2020年上半年中國新能源汽車出口3.69萬輛，同比增長140.7%；出口額11.02億美元，同比增長271.6%；純電動汽車出口2.15萬輛，增幅為136%；出口額3.63億美元，同比激增1122.9%。

7. 新能源汽車的前景如何

2017年在黨中央、國務院的高度重視和堅強領導下，我國堅持發展新能源汽車國家戰略不動搖，新能源汽車產業發展取得了可喜的成績：一是產業規模在持續擴大；二是技術水平有了顯著提升；三是企業實力在明顯增強；四是配套環境日益優化。
2017年4月25日，工信部、國家發改委、科技部聯合印發《汽車產業中長期發展規劃》(以下簡稱《規劃》)，旨在落實建設製造強國的戰略部署，推動汽車強國建設。工信部方面表示，《規劃》的核心是要做大做強中國品牌汽車，培育具有國際競爭力的企業集團。
同時，《規劃》提出到2020年，國內新能源車年產銷達到200萬輛。數據顯示，2016年，我國新能源汽車的銷量為50.7萬輛，同比增幅達53%。雖然增長迅速，但仍未能完成原定的70萬輛銷量目標。如果以去年50.7萬輛銷量為基礎，未來四年，按每年50%的增速增長，到2020年銷量可達到257萬輛。
但是，隨著補貼漸退，要想實現年產銷200萬輛壓力不小。前瞻產業研究院發布的《新能源汽車行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》分析預測，未來5年，我國新能源汽車將會持續增長，預計到2022年，我國新能源汽車銷量有望超過300萬輛。

8. 新能源汽車的發展前景及趨勢和前景

能聯網的未來

大數據、物聯網、智能家居這樣一個概念，想必今天的人已經不再陌生了。智能化、信息網路化、自動化等概念走進千家萬戶，也滲透到汽車工業的未來。如果無人駕駛汽車從設計到製造都是為了未來，那麼新能源汽車憑借「起步晚」的優勢，進入尖端技術領域的第一步。

新能源汽車製造商為了搶占市場的高度，紛紛布置先進的輔助駕駛系統，對接智能化網路技術成熟、嵌入式感測器、雷達等新部件，更致力於為產

摩托化標簽越來越清晰

新能源汽車工業的發展，時至今日，即使在續航能力、電池技術、維護管理等方面仍存在不足，但仍有優於傳統燃料汽車的優勢。許多業內人士認為，即使在很長一段時間內，燃油汽車，混合動力汽車和純電動汽車將共存的市場，未來的發展標簽仍將「摩托化」。

新能源汽車的發展趨勢：生產方面

兩極分化是顯而易見的

在中國的環境保護工作深度受益，並開始迎來政策補貼。現在，補貼回落、准入門檻上浮、新能源汽車需求增多，也有了更為嚴格的要求，這無疑是對汽車價格相關的質量和技術體系如「硬體」的新一輪考驗。

產業鏈主線

總之，新能源汽車的發展道路肯定不會是一個主幹到終點。眾所周知，新能源汽車產業鏈的主要板塊主要是汽車製造、電池系統和售後運營維護。今天，由需求發展帶來的產業鏈為新能源汽車產業增加了許多分支。

9. 新能源汽車的前景如何

家庭以便攜出行、自駕旅遊為目的的購車，都會帶動汽車行業的發展。提到新能源汽車，大家都已經非常熟悉了，尤其是在大城市，越來越多的人都會選購一輛新能源汽車作為自己的代步工具，既節能減排還能減少用車成本，所以很多車企為了搶占市場，都在爭先恐後的大力研發和生產新能源汽車。那麼，新能源汽車目前的產能如何呢？這樣的行為是否會讓新能源在汽車市場存在一定的風險呢？
第一，我們都知道新能源汽車是受到了國家的大力扶持，尤其是在前幾年，國家對於新能源汽車的政策補貼非常可觀，新能源汽車也的確出現了蓬勃的發展，尤其是在一二線城市，消費者對於新能源汽車的接受程度比較高，這些消費行為都促使了車企大力生產新能源汽車。然而，目前新能源汽車補貼政策出現退坡現象，很多消費者享受不到優惠，購車成本也就明顯增加，購買能力相應的也減弱了很多，所以新能源汽車在市場上的銷量也就沒前幾年那麼可觀，工廠自然也會出現了很多的庫存。
第二，新能源汽車的銷售存在很多限制，畢竟很多三四線城市或者農村，充電樁等設備都建設的不完善，包括一些售後服務都跟不上，所以導致這些區域的消費者對於新能源汽車的購買能力不足。很多車企為了打開這些區域的市場，做了很多努力，花費巨大，但效果甚微，必然也會導致產能過剩。
第三，雖然現在的新能源汽車因為一些政策的變動，甚至是一些硬體措施的不完善，導致市場上的新能源汽車廠家出現了產能過剩的情況，但是我們國家的新能源汽車跟很多國外的品牌都有很好的合作，不僅僅面向國內銷售，更重要的走向世界，同時還有共享汽車、新能源公交車、新能源計程車等項目的帶動，產能過剩的問題也會有一個很好的解決。
總而言之，新能源汽車的產能會受到文中提及的一些因素的影響，出現產能過剩的現象，但是新能源汽車市場的未來和前景依舊是大家關注的焦點，優勝略汰，對於一些自身條件過硬、實力較強的新能源汽車品牌，它們的未來依舊是具有優勢的。