新能源汽车覆铜板需求

⑴ 南方财富网官网

摘要 https://m..com/from=1020712d/bd_page_type=1/ssid=0/uid=0/pu=sz%401320_480%2Ccuid%40g8Sxil8qv8gcuvuF0u28uguK28_3uvaGgiHP80ukHaK9L9OkB%2Ccua%40_a-qiyuu2igyNE6lI5me6NN028oKu-I4_CvH8yaN-iqlC%2Ccut%%2Cosname%40boxapp%2Cctv%402%2Ccfrom%401014517c%2Ccen%40cuid_cua_cut%2Cc3_aid%40A00--CXBKFEZ5%2Ccsrc%40app_mainbox_txt%2Cta%40zbios_2_10.0_6_12.19%2Cusm%402%2Cvmgdb%400020100228y/id=/w=0_10_/t=zbios/l=1/tc?ref=www_zbios&lid=7546345608071524586&order=1&fm=alhm&isAtom=1&waplogo=1&clk_info=%7B%22tplname%22%3A%22www_sitelink_normal%22%2C%22srcid%22%3A1539%7D&is_=0&tj=www_sitelink_normal_1_0_10_title&vit=osres&cltj=normal_title&wd=&eqid=&w_qd=IlPT2AEptyoA_yk5wPUbrPm5_5VSbY9pyyQYaxXTvwe&bdver=2&tcplug=1&dict=-1&sec=13622&di=4233c72385c21e20&bdenc=1&tch=124.0.269.114.0.0&nsrc=TPc%qQ6JSM7tYU

⑵ 中科英华发展的几个重要问题

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公
司
研
究
东
兴
证
券
调
研
快
报
打造铜产业链 长期估值有吸引力
——中科英华（600110）调研快报
2010 年5 月10 日
推荐/首次
有色金属 调研快报
林阳 有色金属行业分析师
010-6650 7321 执业证书编号：S1480208070051
事件：
我们近日调研了中科英华，与公司管理层进行了深入交流，对公司增发项目和未来发展情况有了进一步
了解。
确立“打造铜产业链”的战略举措，铜箔项目是最大看点
公司前期主要依靠油田资产维持运转，油田资产每年能够贡献2000-3000 万元的现金流，原有的电缆资产
盈利能力较为一般，公司一直没有找到较好的盈利增长模式，2009 年5 月，公司与青海省地方政府合作，
在西宁经济技术开发区联合建设“青海电子材料产业基地”，该项目拟占地约500 亩 ，总投资预计30 亿
元。未来主要围绕铜产业链进行上下游拓展,主要涉及铜箔,覆铜板,印刷线路板相关应用产品,锂电池材料,绿
色高容量电池和超级电容器等项目。在地方政府的支持下，公司未来会与当地矿业公司合作开发上游铜矿资
产，打通整个铜产业链条。
图1：中科英华铜产业链图
资料来源：东兴证券
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目前首要推进的是铜箔项目，公司前期在惠州的项目已经具备2000 吨铜箔生产能力，未来在此基础上，在
西宁建立更大规模铜箔生产线，目前已建成1 万吨铜箔生产能力，未来增发项目还要建1.5 万吨铜箔生产能
力，预计未来在西宁基地能够实现3 万吨左右的实际生产能力，如果进展顺利，远期公司还可能将铜箔生产
能力提高到5 万吨，成为全球最大的铜箔生产商，因此，铜箔项目将是公司未来的最大看点。
铜箔项目前景广阔，产品供不应求
公司铜箔产品主要包括印制电路用1/3oz～2oz(名义厚度12μm～70μm)的标准轮廓(S)、低轮廓（LP）、
甚低轮廓（VLP）高温延展性（HTE）电解铜箔；印制电路用3oz～14oz（名义厚度105μm～500um）的
甚低轮廓度高温延展性超厚电解铜箔（VLP－THE－HF）；锂离子电池用名义厚度9μm～20μm 单面毛、
双面毛、两面光电解铜箔。
目前来看，超薄超厚铜箔技术难度大，市场价格高，公司已经最薄能够做到7μm，最厚能够做到400μm
的铜箔产品，在国内市场技术处于领先水平，目前市场需求量最大的产品仍然是普通用的印刷电路用铜箔，
而技术难度较大的超薄和超厚铜箔虽然技术含量高，但市场需求并没有完全释放，因此，公司初期将以一般
厚度产品作为主打产品，同时培育超薄超厚铜箔市场，逐步提高产品附加值，目前国内在高档电解铜箔领域
还不能满足市场需求，需要较大的进口来填补市场缺口，公司产品在技术上和国外产品差别不大，在目前供
不应求的局面下，销售应不成问题。未来在新能源汽车领域，尤其是动力用锂离子电池领域公司还谋求更大
突破，高档铜箔具有高延性、高韧性、厚度均匀、导电性能好、防氧化能力强，与基板结合力强等特性，是
动力用锂离子电池制造不可或缺的材料，未来公司在新能源汽车领域的需求有较大想象空间。
公司在西宁铜箔项目具有较好的成本优势，目前公司在惠州铜箔电费每度0.7 元以上，而西宁电费不到0.3
元，而铜箔成本中30%左右为电费，1 吨按照1.2 万度电耗计算，每吨铜箔可节省耗电成本5000 元左右，
而公司从西部运往东部客户集中地区的运费为每吨900 元左右，综合计算，公司铜箔每吨可节省4100 元，
能够提高毛利率4 个点以上，当地政府给予公司西宁铜箔项目8 年免税优惠政策，也给公司提供了更大的盈
利空间。公司西宁项目地处高海拔地带，含氧量比平原地区低，有利于产品性能提高，产品质量能够得到进
一步保证。综合来看，公司西宁项目的成本将大大低于惠州项目，综合毛利率将会大幅提升。
铜箔项目2010 年开始释放业绩，长期估值有吸引力
公司西宁1 万吨铜箔项目2010 年2 季度基本建成，2010 年预计生产6000 吨，2011 年将完全释放1 万吨
产能，公司未来1.5 万吨铜箔项目可能会用自有资金先行建设，未来增发资金到位后再填补前期投入资金，
1.5 万吨铜箔项目建设周期1 年半左右，在2012 年大部分产能将能够释放，公司预计未来在西宁项目两期完
全建成后，将能够实现3 万吨实际产能。
由于西宁项目具有较高技术优势，较低生产成本，且未来产品逐步向高端方向发展，铜箔项目综合毛利率未
来将大幅上升。3 年后，铜箔项目有望为公司贡献7.66 亿毛利，公司业绩将大为改观
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表1 公司铜箔业务预测
2009 2010E 2011E 2012E
产量（吨） 1800 7800 11800 26800
售价（万元/吨） 8 9 10 11
收入(亿元) 1.4 7.02 11.8 29.48
毛利率 16.5% 21% 23% 26%
毛利(亿元) 0.23 1.47 2.71 7.66
资料来源：东兴证券
公司电线电缆业务近年来发展稳定，作为公司铜产业链的下游应用领域，公司也在不断进行产品升级改造，
未来拟建设的特种高压电缆项目将使得产品毛利率进一步提升。
油田资产方面，公司现有油田成本相对固定，影响油田收益的主要是油价波动，公司将油田项目作为现金牛，
每年为公司提供较好的现金流，预计随着油价稳定在80 美元附近，未来几年公司油田贡献收入2 亿左右，
毛利率维持在65%附近比较合理。
电池材料方面，公司2009 年收购了创亚动力电池，当年贡献了3100 万收入，毛利率达到16%左右，未来
有望保持稳步增长。
表2 公司收入及毛利预测表
2010E 2011E 2012E
铜箔
产量（吨） 7800 11800 26800
售价（万元/吨） 9 10 11
收入(亿元) 7.02 11.8 29.48
毛利率 21% 23% 26%
电线电缆
收入（亿元） 4 4.2 4.5
毛利率 15% 15.5% 16%
油田
收入（亿元） 2 2 2
毛利率 65% 65% 65%
电池材料
收入（亿元） 0.4 0.6 0.8
毛利率 16% 17% 18%
贸易
收入（亿元） 0.3 0.3 0.3
毛利率 10% 10% 10%
收入(亿元） 13.72 18.9 37.08
毛利(亿元） 3.47 4.80 9.86
毛利率 25.28% 25.38% 26.59%
资料来源：东兴证券
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假设销售费用率和管理费用率保持稳定，公司2010 年西宁项目开始享受免征所得税，公司本部、惠州铜箔、
郑州电缆、创亚动力电池公司均享受15%税率，假设2010 年以6 元价格能够实现增发1.33 亿股募集8 亿
资金，预测2010、2011、2012 年EPS 分别为：0.075、0.13、0.31，短期来看估值偏高，鉴于公司基本面
向好趋势已经形成，业绩出现明显拐点，且2011 年估值较为合理，2012 年估值具有较好吸引力，给予公司
“推荐”评级。
表3 公司业绩预测表
2009A 2010E 2011E 2012E
主营收入（百万元） 717.10 1,372.00 1,890.00 3,708.00
主营收入增长率 -20.03% 91.33% 37.76% 96.19%
EBITDA（百万元） 114.10 248.45 330.22 608.11
EBITDA 增长率 -42.28% 117.73% 32.92% 84.15%
净利润（百万元） 6.16 85.71 147.86 355.23
净利润增长率 -83.94% 1292.18% 72.50% 140.25%
ROE 0.47% 3.92% 6.42% 13.72%
EPS（元） 0.006 0.075 0.129 0.309
P/E 1,260.66 103.11 59.78 24.88
P/B 5.93 4.04 3.84 3.41
EV/EBITDA 75.95 35.98 27.80 15.92
资料来源：东兴证券
风险分析
公司主要风险来自于铜箔毛利率波动风险，未来如果铜价上涨过快，则铜箔毛利率会有明显降低；
其次，公司高端铜箔销售比例低于预期，则铜箔毛利率会比预期低。
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利润表（百万元） 2009A 2010E 增长率% 2011E 增长率% 2012E 增长率%
营业收入 717.10 1,372.00 91.33% 1,890.00 37.76% 3,708.00 96.19%
营业成本 577.19 1,025.18 77.61% 1,410.30 37.57% 2,722.12 93.02%
营业费用 21.07 40.47 92.10% 55.76 37.76% 109.39 96.19%
管理费用 72.47 138.57 91.21% 190.89 37.76% 374.51 96.19%
财务费用 21.14 55.07 160.56% 52.37 -4.91% 94.27 80.01%
投资收益 (4.92) 0.00 N/A 0.00 N/A 0.00 N/A
营业利润 21.21 104.74 393.94% 169.73 62.04% 386.21 127.55%
利润总额 29.85 106.14 255.54% 171.13 61.22% 387.61 126.51%
所得税 10.94 7.43 -32.09% 10.27 38.19% 19.38 88.76%
净利润 18.91 98.71 421.91% 160.86 62.95% 368.23 128.92%
归属母公司所有者的净利润 6.16 85.71 1292.18% 147.86 72.50% 355.23 140.25%
NOPLAT 26.82 148.63 454.07% 208.77 40.46% 456.46 118.64%
资产负债表（百万元） 2009A 2010E 增长率% 2011E 增长率% 2012E 增长率%
货币资金 259.34 590.82 127.82% 699.30 18.36% 1,371.96 96.19%
交易性金融资产 0.00 0.00 N/A 0.00 N/A 0.00 N/A
应收帐款 145.06 263.12 81.39% 362.47 37.76% 711.12 96.19%
预付款项 714.68 713.66 -0.14% 712.24 -0.20% 709.52 -0.38%
存货 172.31 303.34 76.05% 417.29 37.57% 805.45 93.02%
流动资产合计 1,404.81 2,089.21 48.72% 2,491.99 19.28% 4,187.98 68.06%
非流动资产 1,586.23 980.31 -38.20% 1,172.18 19.57% 1,344.55 14.71%
资产总计 2,991.05 3,069.52 2.62% 3,664.17 19.37% 5,532.53 50.99%
短期借款 366.00 0.00 N/A 349.18 N/A 1,526.86 337.27%
应付帐款 155.09 252.78 62.99% 347.75 37.57% 671.21 93.02%
预收款项 16.03 13.28 -17.12% 9.50 -28.46% 2.09 -78.03%
流动负债合计 658.78 375.83 -42.95% 847.85 125.59% 2,449.39 188.90%
非流动负债 791.10 747.87 -5.46% 739.22 -1.16% 708.84 -4.11%
少数股东权益 223.62 236.62 5.81% 249.62 5.49% 262.62 5.21%
母公司股东权益 1,317.54 2,185.80 65.90% 2,304.09 5.41% 2,588.27 12.33%
净营运资本 746.03 1,713.39 129.67% 1,644.15 -4.04% 1,738.59 5.74%
投入资本IC 2,181.91 2,312.22 5.97% 2,684.21 16.09% 3,696.41 37.71%
现金流量表（百万元） 2009A 2010E 增长率% 2011E 增长率% 2012E 增长率%
净利润 18.91 98.71 421.91% 160.86 62.95% 368.23 128.92%
折旧摊销 71.76 0.00 N/A 108.13 N/A 127.63 18.03%
净营运资金增加 (261.75) 967.35 N/A (69.24) N/A 94.44 N/A
经营活动产生现金流 12.53 24.97 99.32% 149.89 500.40% (9.33) N/A
投资活动产生现金流 (482.20) 41.14 N/A (300.00) N/A (300.00) N/A
融资活动产生现金流 248.91 265.37 6.61% 258.59 -2.56% 981.99 279.75%
现金净增（减） (220.76) 331.48 N/A 108.48 -67.27% 672.66 520.06%
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分析师简介
林阳
中国社科院金融专业硕士，有色金属行业分析师，研究所基础工业小组负责人， 12 年证券工作经验。
分析师承诺
负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告依据公开的信息来源，力求清晰、
准确地反映分析师人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的
具体推荐或观点直接或间接相关。
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免责声明
本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，研究报告中所引用信息均来自
公开资料，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。
本研究报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。对于本报告所提供信息
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构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为东兴证
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行业评级体系
公司投资评级：
以报告日后的6 个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：
强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；
推荐： 相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；
中性： 相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；
回避： 相对弱于市场基准指数收益率5％以上。
行业投资评级：
以报告日后的6 个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：
看好： 相对强于市场基准指数收益率5％以上；
中性： 相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；
看淡： 相对弱于市场基准指数收益率5％以上。
本报告体系采用沪深300 指数为基准指数。

⑶ 铜箔生产厂家上市公司

铜箔上市公司的领导是:
1.诺德股份:铜箔龙头。
2021年第二季度，公司实现总营收11.18亿，同比增长151.82%；净利润为1.36亿。近年来随着我国锂电池产业及其新能源汽车产业的蓬勃发展，锂电池用电解铜箔的需求急剧上升。
2.佳源科技:铜箔水龙头。
2021年第二季度，公司实现总营收6.75亿，同比增长161.82%，实现净利润1.34亿，实现毛利2.086亿。超薄锂铜箔龙头，国内第二大锂铜箔生产商，是国内少数几家实现6μm高性能超薄锂铜箔量产的公司之一，实际年产锂铜箔1.83万吨。
3.超华科技:铜箔水龙头。
2021年第二季度，公司实现总营收6.58亿，同比增长105.97%；净利润4009万。是国内少数覆盖覆铜板、电子铜箔、锂电池铜箔全产业链的上市公司之一。公司新增铜箔产能8000吨，目前铜箔产能已达2万吨。公司已具备6m锂电池铜箔的量产能力。其他铜箔概念股包括:启信股份、济南吉果、ST丹邦等。
拓展资料:1、据介绍，20万吨高品位电解铜箔项目计划总投资约121.5亿元。根据项目资本金占总投资35%的初步测算，白银有色按持股比例出资约15.7亿元，最终以实际出资为准。此外，项目主要产品初步确定为4.5μm和6μm锂电池用电解铜箔。根据项目建设计划，2019年10月已建成投产1.2万吨，2021年底产能3万吨。4万吨项目建设已于2021年10月开工，计划2022年底建成投产。再新建13万吨生产线，计划2025年全面完成20万吨高等级电解铜箔项目。
2、电池网注意到，白银有色金属有限公司是中国重要的铜产品制造商，年产阴极铜20万吨。高档电解铜箔项目的主要原材料是铜。公司可充分发挥自身铜原料优势，保障项目供应链稳定，为项目建设打下坚实基础。白银有色表示，公司合作建设20万吨级高档电解铜箔项目，打造全球最大的高档电池级电解铜箔生产基地，有利于推动公司转型升级。项目的实施将使公司锂电池铜箔产品规模进入新阶段，成本显著优化，技术开发能力大幅提升，形成合理的产业平台，进一步提升产业链竞争力。
3、值得注意的是，在白银有色宣布增加铜箔产能之前，同样深耕铜加工业30余年的梁海有限公司于11月7日发布公告。公司拟设立控股子公司甘肃梁海新能源材料有限公司，投资89亿元(含营运资金20亿元)，建设年产15万吨高性能铜箔材料项目(暂定名)。投产后，公司将具备15万吨高性能铜箔的生产能力。
4、除了利用自身产业优势转型布局的铜加工企业，铜箔生产龙头嘉元科技也在持续加码。11月初，在披露了固定收益计划，并计划募资不超过49亿元扩大多个锂铜箔项目的生产后，佳源科技再次宣布，拟与当代安普瑞科技有限公司成立合资公司，计划建设年产10万吨高性能铜箔项目。此外，双方同意根据本合资项目的建设和投产情况，规划一个年产10万吨的新型高性能铜箔。
5、根据开源证券近期研究报告分析，受益于新能源汽车和储能的大批量，锂铜箔需求大幅增加。预计2021-2023年全球锂铜箔/超薄铜箔需求复合增长率将达到35.43%/79.03%。供给方面，虽然行业计划大规模扩大产能，但仍面临设备、资金、技术的约束。预计2021-2023年全球锂铜箔/超薄铜箔供应复合增速将达到22.97%/57.19%，低于需求增速，供需将持续改善。超薄铜箔可能存在供需缺口，会加速行业的繁荣，进一步增加加工成本，直接有利于锂铜箔的生产。

⑷ 新能源汽车的发展对汽车上下游产业链有什么影响体现在哪些方面

目前对于汽车上下游产业链来说，主要体现在电池系统制造的全过程，电机驱动系统制造的全过程，电控系统制造的全过程，以及汽车充电设备制造的全过程。

对于下游产业链来说，新能源汽车的快速发展对能源电池的充电设备和制造工艺水平提出了更高的要求，如能源电池的回收和加工。同时，某些制造工艺设备也是必不可少的。但需要强调的是，新能源汽车的出现对于我国生产加工制造业的高质量发展具有具体而重要的现实意义，已经形成了国内中小制造企业的生产规模、制造技术水平、汽车装备、质量控制等。评价体系对传统汽车制造工艺进行了更新和优化。在此基础上，新能源汽车的出现给制造工艺带来了新的需求和变化，将对未来新能源汽车的发展方向起到一定的指导作用。因此，我们必须正视新能源汽车在制造过程中的双重冲击。

⑸ 新能源车带动铝箔需求，铝箔的行情有多高

近日，一则新闻的信息让人们感到大为诧异，原来据央视财经报道当，前国内铝价已经达到15年最高值，这些年受国内新能源电池影响，铝箔供不应求，经央视报道后，很多人才将目光放到这个以前并不景气的铝箔加工厂，近些年新能源汽车在市场上供不应求，而铝箔恰恰正是新能源汽车所使用电池里的包裹材料，近些年新能源汽车市场大为开放，很多厂家汽车厂都在研发新能源汽车，受新能源汽车影响，整个市场铝箔供不应求，整个市场内铝的价格屡创新高。

三、铝箔市场有多火爆？

随着新能源汽车增加，以及市场上对铝箔使用量增加，导致铝箔供不应求，整个国内市场铝箔加工费已经同比上涨10%，铝价格更是炒到了15年来最高价，并且虽然受电解铝产能影响，不能大规模提供铝箔产量，但是很多公司和厂家铝箔产量产能已经被提前预定到了第二年，整个铝箔生产行业十分火爆。

⑹ 废铜也疯狂！废品站老板狂赚钱，如今的铜价是什么情况

目前铜价处于暴涨的趋势。未来一段时间的铜材料市场仍将保持强劲发展局面。

在电子通信领域，随着智能化、信息化时代的到来，5G、芯片等新兴产业正更多地助推铜材料的应用需求。典型地，电真空器件如高频和超高频发射管、渡导管、磁控管等，它们需要高纯度无氧铜和弥散强化无氧铜；铜印刷电路需要大量的铜箔和铜基钎焊材料；集成电路中以铜代替硅芯片中的铝作互连线和引线框架。也正是受到上游铜材料价格上涨影响，在去年，多家覆铜板生产企业连续发布涨价公告，行业景气度可见一斑。

新能源应用领域，碳中和时代逐步到来，铜需求将打开新的成长空间。相比传统发电方式和汽车燃料，电能是所有能源中最好的中介载体，在输入、储存、输出的便利性和效率上优势明显，而电的输入、储存、输出均绕不开最成熟也是性价比最高的导体材料—铜。在全球清洁电站进入密集建设期的大背景下，光伏、风电、储能领域用铜方兴未艾。除此之外，全球汽车电动化大时代加速到来，新能源车用铜增长动能强劲。国内新能源车政策继续夯实发展动力， 汽车产品市场驱动力开始凸显。

全球经济复苏预期以及货币通胀的大背景下，以铜为代表的顺周期工业品种正迎来景气度的快速提升。同时，在叠加清洁能源革命背景下，新的铜需求空间也将被打开。需求旺盛的情况下，未来一段时间的铜材料市场仍将保持强劲发展局面。

⑺ 新能源车用铜多少

2018年1月11日，中国汽车工业协会公布了2017年全年产销数据。我国汽车产销分别完成2901.5万辆和2887.9万辆，比上年同期分别增长3.2%和3%，低于上年同期11.3和10.6个百分点。与此形成鲜明对比的是，同期我国新能源汽车产销为79.4万辆和77.7万辆，同比分别增长53.8%和53.3%。

在石油资源日渐枯竭以及全球气候环境不断恶化的背景下，发展新能源汽车受到了各国政府的高度重视。2015年以前，以美国、日本、德国为代表的发达工业化国家分别制定了完善的鼓励新能源汽车发展的产业政策，极大地促进了新能源汽车产业的发展。

国际方面，新能源汽车在全球范围内已进入快速发展期，各国主要汽车生产厂商陆续发布了未来在新能源汽车领域的发展规划。从规划看，未来新能源汽车产销将达到570-820万辆，将占其整体销量的15——25%。 国内方面，中国新能源汽车产业受到了国家政策的大力支持，2016年中国新能源汽车销量已超越美国，跃居世界我国新能源汽车行业的初期培育阶段已经完成。2017年4月，工业和信息化部、发展改革委、科技部印发了《汽车产业中长期发展规划》的通知：计划到2020年，新能源汽车年产销达到200万辆；到2025年，新能源汽车占汽车产销20%以上(当前国内汽车复合增长率为3%，考虑到汽车购置税优惠政策和新能源汽车补贴政策影响，下调未来汽车复合增长率为2.5%，预计2025年国内汽车产量3550万辆，折合新能源汽车710万辆)。

目前全球5年汽车产量复合增长率为2%，2025年产量或在1.09亿万辆，按15%新能源汽车渗透率算，到2025年全球新能源汽车产量或将达到1600万辆。 用铜需求方面来看，新能源汽车单车用铜量远高于传统汽车，目前混合动力电池需要用铜60公斤/辆，纯电动至少需要用铜83公斤/辆(其中电动巴士的铜使用量介于224-369公斤/辆，纯电动新能源汽车用铜量暂按100公斤/辆计算)。从国内2017年全年新能源汽车产销数据来看，纯电式占比82%，混合式占比18%，未来纯电动车发展优于混合动力，未来比例或小幅提升至85：15。

由此我们估算，2020年国内新能源汽车用铜量为：(200*0.85*100+200*0.15*60)/1000=18万吨，2025年为：(710*0.85*100+710*0.15*100)/1000=66万吨，而2017年国内新能源汽车用铜量为：(80*0.8*100+80*0.2*60)=7万吨。此外，据金瑞期货数据统计，2017年国内汽车用铜约71万吨，2020年将增加至94万吨，至2025年汽车用铜预计将增加至132万吨。 此外，电动汽车的充电设施是另一需求来源。此前某铜生产商表示，“根据国家规划，到2020年，将新增集中式充换电站超过1.2万座、分散式充电桩超过480万个。据相关机构估算，或将带动铜消费至少8万吨。”

总体来看，2017年中国精炼铜消费约1200万吨，汽车用铜消费占比不大，约6%，新能源汽车消费占比不足1%(约为0.7%)，未来5年新能源汽车用铜将累计带来100多万吨消费增量，相比每年1200万吨的消费量而言并不高。但未来新能源汽车用铜量复合增速高达30%，伴随着新能源汽车的逐步发展，预计到2025年汽车用铜消费占比小幅提升至9%，而新能源汽车用铜消费占比大幅提升至5%左右。这对未来铜市的需求存在潜在增量。

⑻ FR_4 覆铜板 无卤，高TG，CTI600,无卤中、高TG和普通板材一般什么情况下用，用于哪些

1、无卤素一般指对Br等卤素管控＜900ppm，在客户要求用无卤素材料情况下使用，一般同等级的无卤素比有卤板材更贵些；
2、高Tg是指Tg≥170℃的材料，在客户没有要求Tg情况下一般不建议选用，因价格比中Tg的要更贵，除非在通孔冷热冲击无法满足情况下可考虑用高Tg的来提升通孔可靠性（同等技术路线下Z-CTE会更低些）；
3、CTI 600V指的是相对耐漏电起痕指数≥600V，属于最高级别的CTI，一般用于环境恶劣的电子产品，比如洗衣机或空调等；近年来高压充电（新能源汽车）部件也需要用到此类材料；
上述材料相比普通FR-4有更多的功能或更高级，自然价格都会更贵些，中Tg比普通Tg价格略高，但性能更优秀，故一般无铅制程产品在无Tg等特别要求下是首选，所以目前主流产品为中Tg产品。

⑼ 新能源车带动铝箔需求火爆，铝箔可以营运到哪些地方

铝价创近15年新高，上海铝业主营价格近期已近2.4万元，年内涨幅超过50%。产业链中游企业从加工费中赚取利润，对高附加值产品产生了热需求。铝卷由铝板逐层卷起，每层厚度为0.27mm。按照目前的铝价，6吨以上的铝卷价值约10万元。该工厂将这些铝箔卷加工成铝箔，用于利乐包装食品和在动力电池中使用铝箔。现在整个工厂每天24小时运转。

供需双方仍然取决于卖方市场。新能源、动力电池和铝箔未来增长的可持续性应该比较好，保守估计仍有10%~20%的增长空间。在短时间内，汽车遮阳板可以起到一定的控温作用，但在长期暴露的情况下，车内温度也会升高，但车内各部件的老化程度会在一定程度上降低。

⑽ 新能源汽车对金属的需求比例

本文首先假设，如果市场认为城投债券具有隐性政府担保，地方政府隐性债务比率应与城投债券的收益率差有关。与这一假设相一致，我们发现较高的地方政府隐性负债率与城投债券在城市层面上较高的收益率息差有关。这个结果在二级市场和一级市场的样本中都是成立的。接下来，我们利用违约事件和政府政策变化来探讨隐性担保人的时变身份。2011年4月，云南省地方政府所有的云南高速公路拖欠部分未偿还银行贷款。虽然此次危机与城投债券并无直接关系，并最终在政府干预下得到解决，但此次事件可能对投资者产生了重大影响承认与城投债券相关的风险。我们发现，城投债券的收益率与市级政府隐性负债率之间的关系，在云南高速公路违约事件发生之前并不存在，而是在事件发生之后才变得显著。