比亞迪新能源汽車財務分析

1. 比亞迪2019年度財報：凈利潤創五年新低，痛失全球新能源車銷冠

「有點受傷。」

3月31日晚間，比亞迪發布2019年度業績快報，該公司當期實現營業收入1277.39億元，同比下降1.78%；歸屬於上市公司股東的凈利潤16.12億元，同比下降42.03%。

無論是營業收入還是凈利潤，均比上一年有所下滑。對於凈利潤下滑的原因，比亞迪方面表示，主要是行業、政策變化及本期研發費用上升影響所致。

凈利下降42.03%

一直引以為傲的新能源汽車，沒能成為救命稻草。

扉旅汽車查閱數據顯示，2019年，比亞迪實現汽車銷量46.14萬輛，同比下滑11.39%。其中，新能源汽車銷量為22.95萬輛，同比下滑7.39%。全年銷量低於預期，完成2019年65萬輛銷量目標的70.98%。

值得注意的是，2019年上半年，比亞迪的凈利潤增速還高達203.6%，但自第三季度以來，各方面數據出現了較大幅度下降，引致全年營收出現虧損。

「這可以倒逼整個新能源汽車行業做出改變」。王傳福對刀片電池很自信。

不過，市場上的質疑聲卻不斷。有動力電池專家指出，刀片電池不是從材料上的突破，只是從電池結構設計上創新，可能會提高電池包之後的效率，比如提高電池包體積能量密集和質量能量密度，但對單體能量密度提高是沒有太大意義的。

理想汽車CEO李想也曾在微博中表示，由於磷酸鐵鋰電池在低溫環境下表現不佳，因此刀片電池最適合的還是中低端的純電動車及南方的運營車輛。

事實上，比亞迪的這把「刀」已經飛了很久，能否一戰成名，市場才是最終的「檢驗者」。

根據公司披露，即將上市的新車比亞迪「漢」，將是首款搭載磷酸鐵鋰「刀片電池」的車型，而該車綜合工況下的續航里程將達到605公里。

「想和別人競爭，還要走別人走過的路，那就是自尋死路。所以，必須你打你的，我打我的。」?王傳福說道。

電動車市場上的好戲，或剛剛拉開帷幕。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

2. 如何評價比亞迪在新能源車研發費用上的投入

比亞迪新能源車之所以能夠取得這么高的市場佔有率，與比亞迪公司領先的技術是密不可分的，如果你看過比亞迪2018年比亞迪年報的話，應該可以看到，2018年比亞迪公司研發投入高達85.36億元，同比上升36.22％，佔全年營收比例為6.56％。這樣大手筆的研發費用支出在A股上市公司鳳毛麟角，正因為如此，比亞迪新能源車才能在國家新能源補貼退坡的不利形勢下卻逆勢上揚。

3. 近幾年汽車行業比較蕭條，比亞迪上半年實現凈利潤翻倍，意味著汽車行業的復甦嗎

從汽車行業上半年表現來看，用「冰火兩重天」來形容或再好不過。一方面，傳統車企，業務下滑明顯；另一方面，新能源車企，卻快速搶占市場，整體增速高達五成。公開財報顯示，傳統車企和新能源車企業績出現明顯分化。傳統車企如上汽集團、廣汽集團等，2019年上半年業績均出現不同程度下滑。新能源車企，據中國汽車工業協會數據，產銷量分別達61.4萬輛和61.7萬輛，同比增長48.5%和49.6%。

當然，欣喜之餘，新能源車補貼退坡的影響可能尚未完全到來。今年3月，財政部、工信部、科技部和發改委等四部門聯合發布《進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，明確2019年新能源汽車補貼標准將在2018年基礎上平均退坡50%，到2020年底前退坡到位。重要的是，通知設置了三個月的過渡期，即從2019年3月26日至6月25日，過渡期後地方不再對新能源汽車（新能源公交車和燃料電池汽車除外）給予購置補貼。而補貼退坡時間恰好卡在半年報財務核算截止日期前。有分析認為，比亞迪業績暴漲，與補貼退坡導致新車消費提前脫不了關系。根據乘聯會數據，7月國內新能源汽車行業銷量合計8.0萬輛，同比下滑4.7%；環比下滑47.5%。

光大證券認為，造成上述現象，源於補貼退坡過渡期結束，競爭加劇和搶裝的影響，新能源汽車在三季度調整將大概率持續。光大證券預估比亞迪前三季度實現凈利潤15.55億-17.55 億元，同比增1.83%-14.93%，三季度業績預計單度凈利潤1-3億元，同比 2018三季度10.48 億元下滑幅度明顯。

4. 比亞迪年終收官：連續六年位居新能源第一，王朝車型增長喜人！

在剛過去的2019年，大家都忙著盤點以常規燃油車為主的汽車品牌年銷量，卻很少有人關注新能源品牌的銷量如何。那麼今天我們就來看看比亞迪，這家作為國內新能源車型銷量第一的品牌，在2019年的表現如何！

2019驚艷收官

說起比亞迪汽車，絲毫不出大家的預料，它在2019年再次成為新能源車型銷量排名第一的車企。據乘聯會數據顯示，在整個2019年，比亞迪的累計銷量為451246台，這個數據基本與去年持平。大家可不要小看「持平」這兩個字，要知道今年是中國汽車市場有史以來最慘淡的一年，比亞迪作為新能源品牌中的NO.1，能維持銷量就是最好的表現。

除此之外，在去年剛推出的比亞迪e系列，其銷量也達到了22422台。而為了繼續增強行業競爭力，在已經到來的2020年，比亞迪更是推出了更高級別的高端車系——「漢」系列，該新車型系列將包括插電混動和純電動兩種版本，價格預計在30萬元區間，對標特斯拉Model3。不僅如此，比亞迪還會發布一款全新的A+級SUV車系，可以說非常讓人期待！

大俠車談：比亞迪的在近些年的進步，可以堪稱為神速，從開始的被本土消費者認可，直到現如今世界頂級車企豐田主動來需求合作，這無一不證明著這家中國車企，已經步入了世界知名車企的行列，它的產品變的越來越優秀，它的支持者和用戶也越來越多，它就是中國新能源汽車品牌領導者——比亞迪！

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

5. 比亞迪年報七大信息：新能源市佔率第一，汽車毛利率近22%

如今當全球汽車企業產、銷盤踞低位，收入、盈利不斷承壓，比亞迪在保證營收的同時，似乎正展現出不同的經營思路。

4月21日，比亞迪發布2019年年業績報告。報告期內，公司實現營業收入1277.39億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤為16.14億元，公司2019年經營活動產生的現金流量凈額147.41億，同比增長17.71%，較去年同期增長的22.18億現金流，成為上市車企中為數不多現金流正增長的之一。

比亞迪在2019年年報中表示，集團將繼續加大供應鏈體系開放，推進子公司的獨立運營和市場化。通過比亞迪近來的經營活動與財報數據可以發現，分拆業務已經成為比亞迪新的經營策略之一，簡單來說，比亞迪准備對外銷售更多的汽車零部件。

在汽車預言家看來，從某種方面而言，比亞迪2019年度對於營收背後的調整、集團內部經營策略的變化以及人才制度的傾向等方面，是更需要著重關注的地方。

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新能源汽車市佔率保持第一

目前，比亞迪財報將產品和服務劃分業務單元，共分為三個報告分部。根據財報中「報告分部的財務信息」一項，「二次充電電池及光伏」收入包括對外交易收入與分部間交易收入（對內交易收入）。2019年財報中，上述對外、對內板塊的銷售額分別為105.06億元和120.13億元，較2018年分別增加17.39%、減少27.68%。

通過變動比例來看，該板塊對外業務正在增長，這也印證了比亞迪希望從內銷轉外供的經營目標。此外，同動力電池業務相比，比亞迪半導體業務的規模較小。公開信息顯示，比亞迪半導體業務主要覆蓋功率半導體、智能控制IC、智能感測器及光電半導體的研發、生產及銷售等業務。4月15日，比亞迪發布公告稱通過下屬子公司間的股權轉讓、業務劃轉完成對全資子公司比亞迪微電子（已更名為比亞迪半導體有限公司）的內部重組，比亞迪微電子受讓寧波比亞迪半導體有限公司100%股權和廣東比亞迪節能科技有限公司100%股權，並收購惠州比亞迪實業有限公司智能光電、LED光源和LED應用相關業務。比亞迪半導體擬以增資擴股等方式引入戰略投資者。照此說法，比亞迪半導體將形成多元化股東結構，尋求獨立上市。

金融機構花旗曾在一份研究報告中指出，若比亞迪半導體業務獨立上市，或將大力提高現在上市公司的現金狀況，並為電池業務的IPO奠定基礎。相關數據顯示，全球乘用車電氣化的市場空間約600億，若比亞迪半導體能做到15%全球市佔率，對應100億營收，其拆分上市的市值約300億元。

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