江淮大眾新能源汽車商用車

A. 大眾獲江淮汽車一半股權，又控股江淮大眾，有何野心

昨天，江淮汽車發布公告稱，大眾中國投資已在相關國家就該項目取得了反壟斷審查部門的批准。也就是說，雙方在今年6月11日簽訂的投資協議已經具備了先決條件。

總得來說，大眾在國內的電動化戰略已經很明晰，作為傳統車企，在整車的開發上相比新造車勢力有很大的優勢，就像蘋果公司那樣，用的從來都不是最新的技術，而是等該技術成熟穩定後再用，相信在未來，大眾這個電動車，還是會比較高級！

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本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

B. 排放升級成江淮汽車的「一道坎」，押寶新能源該如何應對目前困境

對於多數車企來說，2019年是個「難過」的一年，而對於江淮汽車來說，似乎面臨更多的難題待解。一季度凈利潤同比下滑近70%，四月份與大眾合資公司面臨股比調整壓力，五月份因2018年經營數據出現大幅下滑收到上交所問詢函，在六月份正式回復上交所問詢之後，七月伊始又收到來自北京市生態環境局出具的《行政處罰決定書》...

江淮汽車被處罰的原因是三輛被抽查的載貨汽車，經檢測發現車載診斷系統功能性檢測不符合標准要求，不應作為排放檢驗合格產品出廠銷售。因此北京市生態環境局認定江淮汽車存在「以次充好」行為，按照相關規定沒收違法所得，並處貨值金額二倍罰款，共計1.7億元。江淮汽車也在7月6日正式發布公告：1.7億罰款將相應的減少2019年度歸屬於母公司所有者凈利潤，對公司2019年業績產生不利影響。

近幾年車型銷量下滑以及新能源投資加大，江淮汽車在財務上已「捉襟見肘」，只能寄望在燃油乘用車取得突破。按照規劃，江淮汽車今年年底計劃推出一款溜背設計的A級轎車，明年上半年將推出一款6-7座的SUV車型，2021年計劃推出基於全新平台打造的緊湊型SUV。

目前中國車市競爭環境已發生很大變化，品牌力對車型銷量影響越來越大，而這顯然是江淮汽車短板，排放造假事件更是讓其「雪上加霜」。去年年底江淮汽車推出重點車型瑞風S4目前月銷量僅5-6百輛，兩款轎車每月銷量也只有100多輛，因此繼續推出轎車和SUV新車型，能否會改變目前江淮汽車的困境，還是讓人打上大大問號。

C. 因「排放門」被罰1.7億之後，內外交困的江淮汽車還能撐多久

不知道.

江淮汽車的「王牌業務」，在於商用車（輕卡、重卡等）的生產；但早在2016年，他們也曾在乘用車市場創下過單月4.85萬輛的不俗銷量成績。迅速增長的SUV市場，成為了當時江淮進入乘用車市場的突破口。

江淮大眾作為國內首個中外合資的新能源車項目，一度被外界視作是江淮的一根「救命稻草」。然而至少就目前而言，該項目並沒有為江淮汽車的新能源業務帶來什麼錦上添花的效果。盡管江淮大眾首款純電動車型思皓E20X在下線一年多之後，終於開始顯露出入市的跡象，但在過去兩年，江淮大眾項目的虧損數額已經達到了2.74億元，該虧損額也佔到了江淮汽車2018年總虧損的約五分之一。

D. 江淮汽車的2019：2020年的產銷計劃定為45萬-50萬輛

作為自主品牌中的老牌企業，江淮汽車從1964年建廠至今已有超過50年的歷史。回首過去，品牌在商用車、乘用車兩個領域創造出不錯的成績，如成功研製出客車底盤、產銷突60萬輛等。然而隨著時間流逝，近兩年的江淮汽車也在經歷了高速增長後，逐漸慢下腳步。

根據江淮汽車近期公布的產銷快報顯示，2019年12月新車銷量3.45萬輛，同比增長10.12%；而全年累計銷量為42.12萬輛，除了未完成年初制定的目標以外，還遭受了同比8.91%的下滑，下滑率跑輸2019年我國汽車銷量，可見車市寒冬威力。

進入2020年，中國汽車市場是回暖還是愈發寒冷，各方觀點不一。江淮汽車對此認為中國車市將在短期內繼續承壓，但從長期來看仍有發展空間。或許正是在這種判斷下，江淮汽車最終將2020年的產銷計劃定為45萬-50萬輛，面對著乘用車、商用車兩大板塊與較為完整的產品線，完成目標大有希望。而在大多數消費者熟悉的乘用車領域，江淮的轉型之路才剛剛開始，至於未來能否迸發出新的活力，還有待時間進一步檢驗。

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E. 大眾汽車CEO迪斯：考慮引入大眾旗下成熟品牌至江淮大眾

經濟觀察網 記者 劉曉林??「今天對於大眾集團中國來說，是非常重要意義的日子。我們在中國達成了兩項具有戰略意義的投資，這將加大和拓展大眾在中國的電動車業務。眾所周知，中國市場對我們的意義非常重要」。5月29日下午四時，在在德國大眾集團與安徽江淮汽車集團簽署入股協議後不到7個小時，大眾汽車集團CEO迪斯就與中國媒體進行了連線，溝通其對達成這兩項重要戰略投資的看法。
在推進和籌備了一年多，並以資本市場連續的異動提前發酵近十天後，大眾在中國的重磅投資正式落槌。5月29日上午，大眾汽車集團（中國）和安徽省國資委以及安徽江淮汽車集團控股有限公司（簡稱江淮集團）在人民大會堂簽下具有歷史意義的重要協議——大眾汽車將投資 10 億歐元，獲得安徽江淮汽車集團股份有限公司（簡稱江淮汽車）母公司江淮集團50%的股份，同時增持電動汽車合資企業江淮大眾的股份至 75%，獲得合資公司管理權，實現企業管理模式變革。而在前一天，大眾已經與傳聞中的另一主角——國內動力電池企業國軒高科簽署了另一份入股協議。大眾將投資約 11 億歐元獲得國軒高科26%的股份並成為其大股東。
通過總計約21億歐元（約166億元人民幣）的一攬子投資計劃，大眾迅速而果決地完成了在中國新能源產業的閉環布局，從電動車到電池的整條新能源產業鏈上，都採取了最具可控力的深度鏈接方式。
「在沃爾夫斯堡（大眾德國總部），沒有人敢想像在新冠疫情之下，如果沒有中國市場的強有力支撐，會對集團業務產生什麼樣的影響。」 迪斯稱，大眾對於在當下環境中能與中國車企和市場達成如此深度的合作充滿了感恩，而此次投資也是對中國政府加大外商投資力度政策的響應。「在全球地域抗爭愈演愈烈情況下，中國繼續保持高開放的姿態，釋放出很好、也很強勁的合作信號。」
在安徽省打造新能源汽車產業高地以及國企混改的大背景下，大眾入股江淮集團的政治意義更為凸顯。而站在大眾的角度，迪斯表示，實施增資控股後的江淮大眾將成為大眾在華推動電動化戰略，以及與江淮合作的最主要平台。雙方將聚焦新能源乘用車領域的合作，並與大眾在華另兩家整車合資車企——一汽大眾和上汽大眾形成補充和協同，
除了江淮大眾現有的小型電動車，迪斯透露，目前正在考慮引入歐洲比較成熟的受歡迎的品牌。而針對外界關於大眾入股江淮集團可能是看中其商用車資源的猜測，大眾汽車集團（中國）CEO馮思翰回應稱，大眾與江淮的合作只集中在乘用車領域，不會涉及商用車。而入股國軒高科也將為大眾在華三家整車企業的新能源產品增加更多的技術和成本優勢。
迪斯表示，控股江淮大眾和入股國軒高科對大眾新能源汽車發展來說具有開創意義。他坦言，如果要進一步推動大眾在中國的電動車戰略，讓電動車的普及性更好，不能只靠兩家整車合作夥伴（一汽和上汽），「大眾需要更多元的戰略和品牌。」
增資江淮大眾的三大意義
「新增在江淮大眾的股權是非常重要的一步」，在迪斯看來，這次投資將帶來三重意義。首要意義在於可以擴大大眾的專利庫，使其擁有更多的研發能力、專利池和技術儲備。「這將會為我們下一步在中國市場的發展打好基礎。對於大眾全球發展來說，這也是至關重要的一步」。
其次，增持江淮大眾的股份至75%之後，大眾將獲得合資企業的管理控制權，江淮大眾按照集團標准進行決策的速度會更快，效率會更高。「這對我們以後在中國的戰略執行具有深遠意義和便利性。」迪斯稱。
第三，控股江淮大眾將加快大眾在中國的電動戰略發展進程。「我們必須要思考，能夠為合資企業——包括江淮大眾、上汽大眾、一汽大眾分配什麼樣的資源和產品。我們另外兩家合作夥伴，上汽大眾和一汽大眾非常理解我們這次對江淮大眾增持股權的決定。江淮大眾的產品和另外兩家產品車型起到很好的互補作用」。迪斯稱。
事實上，三家合資夥伴的格局如何平衡，這也正是此次投資中業界最感興趣的話題。尤其是根基薄弱的江淮大眾，在成立三年來經歷了品牌技術資源西雅特忽生調整、合作停滯傳言、以及新產品存在感極弱的多重波折，而國內汽車界也存在著「大眾的資源都已經被一汽大眾和上汽大眾瓜分了，還能給江淮大眾輸送什麼」的疑惑。
對此，迪斯回復稱，江淮大眾和另外兩家合資企業的品牌所針對的細分市場不一樣，車型上將實現互補。小型走量的新能源車型會是江淮大眾比較好的優勢和品牌切入點，目前思皓品牌之下有三款小型新能源車型。站在大眾新能源汽車整體戰略上來考慮，迪斯認為這樣形成的合力優勢會非常明顯，同時，對大眾全新的電動車平台——MEB平台產品在中國的推廣將大有裨益，也將有利於提升大眾集團旗下所有新能源車型的市場份額和佔有率。
江淮大眾的下一步
研發、技術和設計層面的聯動被認為將在大眾控股後更好的展開，馮思翰介紹，目前位於合肥的江淮大眾研發中心和設計中心的工作已經在緊鑼密鼓的建設當中，江淮大眾未來將推出的一些車型也正在開發過程當中，預計將會在2023年推出市場。同時已經開建的研發中心將推進建設，並將在今年年底之前建成，藉此進一步加大電動汽車和相關產品的開發和測試。此外，新的工廠也正在計劃建設中，用以落實江淮大眾到2025年前推出4-5款產品陣容的規劃，這也是江淮大眾合資企業第一階段的發展戰略。
根據江淮汽車5月29日早間發布的公告，大眾集團將授予合資公司（江淮大眾）大眾集團旗下的主流品牌及一系列新能源產品，合資公司規模在 2029 年間達到年產量 35萬-40萬輛，各方正在就具體品牌、產品及產量計劃進行洽談和商議。
產品層面，經濟型新能源乘用車是江淮大眾2017年成立之初就已確定的方向，2018年4月份，江淮大眾推出了純電動車品牌思皓；2019年4月，合資公司計劃投資50.6億元打造電動汽車工廠，為引入西雅特品牌做准備；2019年5月，大眾、西雅特、江淮三方簽署正式協議，約定江淮大眾將在未來二至三年內將西雅特品牌引入中國；2019年9月，思皓旗下首款車型E20X上市，但據悉市場反應不佳，今年3月全國零售僅15輛。同時，隨著今年大眾集團對於西雅特品牌全新的戰略調整，該品牌不再承擔大眾入門級電動車的工作，業內對江淮大眾和西雅特合作前景產生質疑。
提到江淮大眾過去三年的戰略以及為何推出思皓品牌時，馮思翰坦言，2016年江淮大眾的合資剛啟動時，出於長遠的戰略性投資考慮，當時將更多的關注放在了技術層面，要求江淮大眾先改進車型，增強產品力。「如果一下子要把大眾的標准放到江淮大眾的電動車上，不僅對合資企業壓力較大，而且也可能對合資企業品牌產生一定風險。 這是為什麼我們做了『思皓』品牌。」
馮思翰主動將思皓與一汽大眾的捷達品牌相比，認為雖然都是新品牌，但捷達已經很好的口碑基礎，而且思皓進入的是新能源汽車市場，所以挑戰會更大。基於此，大眾更加有的放矢的將思皓鎖定在了小型、走量的新能源車市場。
而迪斯在連線中透露，除了繼續擴充江淮大眾小型電動車的產品線外，輸入大眾集團旗下的品牌資源也在被考慮中。「我們在思考，未來是不是可以引進在歐洲比較成熟，為大眾喜愛的新的品牌，交由江淮大眾引進中國市場，但目前並沒有太多可以分享的信息。」
至於曾計劃引入江淮大眾的西雅特品牌資源，馮思翰回應稱，「西雅特在歐洲的聲譽對中國是有作用的，我們也希望引入。但目前入華時機還不是特別成熟。目前還是在做西雅特和江淮大眾的合作工作的，但車型和品牌還沒有定。」
此外，對於外界猜測的大眾入股江淮集團或是有意觸及商用車領域合作，馮思翰否定了這一可能性，「我們做出的結論是，目前業務合作不會深入到重載卡車或輕型商用車當中」。
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F. 江淮汽車和大眾中國投資公司向江淮大眾增資至73.56億元

財經網汽車訊?江淮汽車和大眾中國投資公司分別向江淮大眾增資完成。

7月21日，江淮汽車(600418)官方發布公告，公司和大眾中國投資擬向江淮大眾進行增資。公告顯示，根據協議約定，江淮汽車和大眾汽車（中國）投資有限公司分別完成了對江淮大眾新股權的認購，合資公司的總注冊資本從20億元增加至73.56億元。

另外，關於合資公司產品層面，根據江淮汽車方面6月11日發布公告顯示，大眾集團承諾將授予合資公司4-5個大眾集團品牌產品，計劃中的產品將基於其純電動平台；一家生產節拍60輛/小時的工廠將從2025年至2030年期間的某個時間點開始全負荷運轉。

關於具體車型的細分市場，公告顯示，大眾集團評估在B級車和C級車細分市場，包括純電動汽車、燃油汽車/插電混動汽車車型，針對中國市場的未來集團模型時，就大眾集團控制的主體將要生產的產品，只要中國法律法規允許且取得適當的許可，合資公司將獲得優先考慮，以提高合資公司的盈利能力和經濟規模。大眾集團潛在的商用車產品也是如此。

未來，合資公司目標將是2025年生產20-25萬輛、2029年生產35-40萬輛，由此預計帶來2025年300億元、2029年500億元人民幣收入。

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G. 中方股比降為25%，江淮新能源路在何方

屆時，思浩品牌的新能源車與燃油車將共享模塊化平台，而整合後的產品矩陣不但提升了市場競爭力，同時也符合江淮、大眾雙方的預期。

對於當下的江淮汽車而言，大眾所佔股比的上升弊大於利，顯然是可以接受的。

寫在最後：

不管大眾股比如何變化，江淮汽車更多的是應該在賺錢的同時，提升自身的產品競爭力。只有自己真正站起來了，才能夠走出往日的頹勢，在激烈的市場競爭中占據一席之地。否則，不管是江淮還是華晨，都將是同樣的結果。

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H. 江淮和大眾合資做的是什麼車

只能生產電動、新能源、商用車
因為常規動力民用車大眾已經有兩家合資了

I. 商用車佔比近7成，江淮8月銷售4.16萬輛

江淮汽車8月銷量為4.16萬輛，同比增長57.8%，實現環比五連增。

在7月21日，大眾中國投資向江淮大眾增資52.17億元，持有合資公司75%的股權。江淮汽車方面向江淮大眾增資12.85億元，持有合資公司25%的股權。與此同時，大眾集團也承諾將授予合資公司4-5個純電動汽車品牌產品，並在中國法律允許且取得許可的前提下，優先考慮在江淮大眾生產大眾B級車、C級車等插電混動汽車及燃油車。

江淮汽車曾明確表示，新能源汽車是公司的戰略性核心業務，預計未來江淮新能源汽車銷量將占總銷量比重達到30%以上。而在今年的成都車展上，江淮大眾思皓同時發布了E40x、E50A兩款全新產品。此次的新能源布局的調整是否能助力江淮新能源的發展，讓我們拭目以待。

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J. 大眾入局江淮

5月28日，江淮汽車再次一字漲停，收盤報8.38元/股，創歷史新高。
據統計，從5月20日至今的七個交易日內，江淮汽車六次漲停，累計漲幅達到了69.29%，市值已突破144億元。
此次連續漲停緣自一則收購消息。外媒報道，大眾汽車集團正在就收購江淮汽車母公司安徽江淮汽車集團控股有限公司（以下簡稱「江汽控股」） 50%股權進行最後的談判，並購金額計劃為35億元。江汽控股是江淮汽車最大的股東，持有後者總股本的 25.23%。
此外，大眾也計劃成為動力電池製造商國軒高科的最大股東，上述這兩項交易最早可能於本周五宣布。
大眾、江淮以及國軒高科對上述傳聞均表示「不予置評」。江淮汽車內部人士告訴《汽車通訊社》，目前暫時以公告為主，其他方面不方便回應。
5月27日，江淮汽車在風險提示公告中表示，江汽控股正在籌劃引進戰略投資者相關工作，目前處於初期商議籌劃階段，尚未形成最終方案，存在重大不確定性。
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江淮汽車正在引進戰略投資者
雖然靴子還未落地，但從江淮的公告中不難看出，江淮將引進戰略投資者，加之之前與大眾的合作關系，大眾入股江淮將是大概率事件，關鍵是以何種方式入股？
從近幾年的經營業績來看，發展並不太順利的江淮汽車，引入一位有資金實力的投資者，對其解決目前的困境是非常有必要的。2017年-2018年，江淮汽車連續兩年出現虧損，分別為-1.946億元、-6.345億元，2019年得益於政府補貼扭虧為盈，扣非凈利潤依然為-9.78億元。
受疫情影響，江淮汽車今年的業績更為慘淡。2020年一季度，江淮汽車累計銷量為8.33萬輛，同比下降35.53%，營收同比下滑37.68%，凈利潤虧損3.56億元。
公開資料顯示，2014-2019 年，江淮汽車累計收到政府補貼近百億元，2019年勉強扭虧為盈。眼下新能源補貼正迅速退坡，沒有政府援助，江淮汽車的處境將更加艱難。大眾此次攜重金入局，如果能順利入股江淮，無疑將給江淮汽車帶來新的機遇。
機遇不止是緩解資金壓力，江淮與大眾的合作將會進一步加深。
一直以來，江淮都處於獨立自主發展的狀態，沒有機會接觸國際一流車企研發和製造體系。成立江淮大眾後，江淮內部人士告訴《汽車通訊社》，最重要的一點就是從大眾學習到了先進的管理體系，「引入大眾管理體系後，江淮的管理精度開始變小，以往按照一年十二個月的標准推進管理，如今按照一年五十二周推進，把工作細化到每周，工差隨之縮小，也最直觀地反饋到產品品質上。」
不難看出，大眾在江淮汽車的發展中也扮演著越來越重要的角色。不過，江淮汽車在公告中也明確表示，本次江汽控股引進戰略投資者不涉及其控制權的變更，對其目前的生產經營不構成影響。
如若大眾此次能夠入股江淮，又將會扮演什麼樣的角色？
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大眾看上江淮什麼
目前，江淮與大眾的諸多合作主要集中在新能源汽車領域。
雖然近幾年的業績不太好看，江淮汽車仍有新能源汽車的先發優勢。作為國內較早從事新能源汽車開發的車企，江淮汽車也是國內新能源全產業鏈布局的車企之一，後與華霆動力、巨一自動化成立合資公司，分別開發生產上游電池、BMS、電機、電動等新能源汽車核心零部件，又與普天新能源合作，切入下游充電樁運營。
能在新能源產業鏈上下游全面布局，這對大眾來說是不小的吸引力。此外，江淮手握大量新能源積分，若大眾順利入股，能夠緩解大眾對新能源積分的壓力。
接下來，大眾與江淮的合作也可能更多聚焦在商用車領域。
從2014年開始，在乘用車業務上受挫的江淮汽車作出戰略轉型，其宣布將戰略重心從乘用車上轉回商用車。2016年-2018年，江淮商用車利潤佔比分別為44.23%、46.06%和52.99%，佔比一直處於上升狀態，且毛利潤率比較穩定均在10%以上。今年一季度，輕卡行業總體呈現下降的態勢下，江淮輕型商用車一季度以累計3.4萬輛的成績繼續在中國輕卡行業的中高端市場保持領先地位。
相比乘用車業務，江淮商用車的成績單要好看得多。大眾汽車盡管在全球坐擁曼恩和斯堪尼亞兩大商用車品牌，但在國內市場仍然處於起步階段，而江淮無論是輕卡、輕客還是重卡產品，均處於行業前列。如果順利入股江淮，與後者在商用車領域進行深度的技術合作，可以幫助大眾在國內市場實現從乘用車到商用車的全面覆蓋。
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江淮大眾何去何從
前有「西雅特MEB Entry」項目的流產，後有大眾入股江淮的傳聞，江淮大眾目前的處境有些尷尬。
按照大眾的計劃，西雅特MEB Entry這一全新入門級電動汽車項目，原本應由西雅特與大眾合作開發，車型起步價低於2萬歐元，取代全電動版的大眾Up、斯柯達Citigo和西雅特Mii，並且將引入江淮大眾。前不久，經過西雅特內部的謹慎考慮，已決定暫緩進入中國市場。
作為江淮大眾首款車型，思皓E20X 被質疑為江淮新能源旗下產品「換殼」而來，銷量慘淡。根據江淮汽車2019年年報，江淮大眾項目2019年虧損3.6億元，E20X 和思皓品牌都沒砸出什麼水花來，「西雅特MEB Entry」項目目前又被叫停，江淮大眾的前景變得不可預測。
根據大眾「2025 戰略」，大眾計劃到 2025年實現年產 100 萬輛MEB 平台電動車，約 66 萬輛來自中國。在這66萬輛產能中，36萬輛來自上汽大眾安亭工廠，30萬輛來自一汽-大眾佛山工廠，並沒有將江淮大眾的產能算在內。
江淮大眾這一項目還有存在的必要性嗎？
「西雅特確實不會再參與合資項目，但江淮大眾的運營未受影響。」江淮大眾此前表示，江淮大眾研發中心目前仍在正常施工中，預計今年年底前落成並投入使用。
「大眾可能不會輕易放棄江淮大眾。」在汽車行業分析師任萬付看來，大眾目前已經在中國推出了數款電動車車型，但是都沒能產生太大影響， 大眾「換道」直接入股江汽控股，實現對江淮汽車的間接控股，拓展在中國的市場布局，從而擴大MEB平台影響，但這並不表明大眾就會放棄江淮大眾。
根據外媒報道，大眾收購江汽控股50%股權的交易完成後，大眾汽車將追加對江淮大眾的投資，並導入純電動車MEB平台的產品，
值得一提的是，作為大眾集團的另一「緋聞」對象國軒高科，也是江淮汽車的重要電池供應商，公司產品配套江淮IEV7、IEV7S、IEVA50、IEVS4等車型，已與江淮汽車形成穩定的戰略合作關系。如果大眾同時入股江淮與國軒高科，這兩家總部都在合肥的企業，與大眾將形成電池-主機廠的閉環，供應、製造全部到位，大大降低生產成本。
根據江淮的公告，引入戰略投資者的相關工作目前仍存在極大的不確定性，從以往汽車行業國企混改的經驗來看，此前並未有外資車企入股國企的先例，大眾集團入股確實存在很大的變數。
靜待靴子落地。
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