新能源汽車整車毛利率

A. 整車毛利率達14.5％ 蔚來三季度總營收45.26億元

買車網Buycar獲悉，11月18日，蔚來汽車發布了2020年第三季度財報。數據顯示，三季度公司總營收45.26億元，同比增長146.4%，環比增長21.7%。其中，汽車銷售毛利率達14.5%，綜合毛利率為12.9%，年內累計提升超20個百分點。凈虧損為10.47億元，同比下降58.5%。

費用方面，蔚來三季度的費用支出環比微增為15.3億元。其中，研發費用5.9億元；銷售及綜合管理費用為9.4億元。此外，平均每輛車的銷售及管理費用下降至7.7萬元，同比下降68.2%，環比下降15%。

銷量方面，第三季度，蔚來共計交付新車1.22萬輛。其中，旗艦車型ES8交付3530輛，佔比28.9%；ES6為8660輛，佔比70.9%；剩下則為10月才展開大批量交付的EC6。而在已交付的車型中，NIOPilot精選包和全配包合集的選裝比例達50%。

值得一提的是，根據財報顯示，蔚來毛利率已連續兩個季度持續正增長。其中，第三季度毛利潤達5.86億元，超越預期。截至2020年9月30日，蔚來汽車持有的現金、現金等價物、限制性現金和短期投資總額為222億元，現金儲備較為充足。蔚來方面表示，這已經是公司連續第二個季度獲得正向現金流。

蔚來汽車創始人李斌在三季度電話會議上表示，蔚來即將發布第四款新車，新車為轎車車型，將搭載智能駕駛系統NIOPilot2.0版本。此外，第五款新車研發工作也已啟動，新車同樣為轎車車型。

面向第四季度，李斌表示，「鑒於市場對我們的競爭產品的需求不斷增長，我們有動力將生產能力不斷提高到新的水平，預計在未來的第四季度將交付1.65萬至1.7萬輛汽車。」與此同時，預計第四季度總收入將在62.587億元至64.358億元之間，較2019年同期增長約119.7%至126.0%，較去年同期增長約38.3%。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

B. 特斯拉又建新工廠，蔚來毛利率轉正，造車新勢力連發利好消息

[汽車之家行業]?本周，中國汽車工業協會發布了我國汽車市場7月份的表現情況：產量為220.1萬輛，同比增長21.9%；銷量為211.2萬輛，同比增長16.4%。可見，疫情陰霾漸漸散去，車市已有所回暖。特斯拉、蔚來兩大電動車品牌均有利好消息，特斯拉正在美國尋求建設第二家整車工廠，蔚來則在二季度財報中宣布，毛利率由負轉正。更多車圈熱點消息，請您往後看。

編輯總結：發展電動車已經是大勢所趨，盡管前兩年傳統車企有諸多顧慮，躊躇不前，如今也基本都開始重點布局電動車產品。目前來看，特斯拉已經在電動車方面拔得頭籌，在利好消息的加持下大步擴張，但競爭者也不示弱，可謂排兵布陣、攻城略地。中國是新能源汽車的主戰場之一，未來一定時間內，中國市場的競爭將會越來越激烈。（文/汽車之家行業頻道）

C. 比亞迪年報七大信息：新能源市佔率第一，汽車毛利率近22%

如今當全球汽車企業產、銷盤踞低位，收入、盈利不斷承壓，比亞迪在保證營收的同時，似乎正展現出不同的經營思路。

4月21日，比亞迪發布2019年年業績報告。報告期內，公司實現營業收入1277.39億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤為16.14億元，公司2019年經營活動產生的現金流量凈額147.41億，同比增長17.71%，較去年同期增長的22.18億現金流，成為上市車企中為數不多現金流正增長的之一。

比亞迪在2019年年報中表示，集團將繼續加大供應鏈體系開放，推進子公司的獨立運營和市場化。通過比亞迪近來的經營活動與財報數據可以發現，分拆業務已經成為比亞迪新的經營策略之一，簡單來說，比亞迪准備對外銷售更多的汽車零部件。

在汽車預言家看來，從某種方面而言，比亞迪2019年度對於營收背後的調整、集團內部經營策略的變化以及人才制度的傾向等方面，是更需要著重關注的地方。

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新能源汽車市佔率保持第一

目前，比亞迪財報將產品和服務劃分業務單元，共分為三個報告分部。根據財報中「報告分部的財務信息」一項，「二次充電電池及光伏」收入包括對外交易收入與分部間交易收入（對內交易收入）。2019年財報中，上述對外、對內板塊的銷售額分別為105.06億元和120.13億元，較2018年分別增加17.39%、減少27.68%。

通過變動比例來看，該板塊對外業務正在增長，這也印證了比亞迪希望從內銷轉外供的經營目標。此外，同動力電池業務相比，比亞迪半導體業務的規模較小。公開信息顯示，比亞迪半導體業務主要覆蓋功率半導體、智能控制IC、智能感測器及光電半導體的研發、生產及銷售等業務。4月15日，比亞迪發布公告稱通過下屬子公司間的股權轉讓、業務劃轉完成對全資子公司比亞迪微電子（已更名為比亞迪半導體有限公司）的內部重組，比亞迪微電子受讓寧波比亞迪半導體有限公司100%股權和廣東比亞迪節能科技有限公司100%股權，並收購惠州比亞迪實業有限公司智能光電、LED光源和LED應用相關業務。比亞迪半導體擬以增資擴股等方式引入戰略投資者。照此說法，比亞迪半導體將形成多元化股東結構，尋求獨立上市。

金融機構花旗曾在一份研究報告中指出，若比亞迪半導體業務獨立上市，或將大力提高現在上市公司的現金狀況，並為電池業務的IPO奠定基礎。相關數據顯示，全球乘用車電氣化的市場空間約600億，若比亞迪半導體能做到15%全球市佔率，對應100億營收，其拆分上市的市值約300億元。

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D. 蔚來汽車銷量回暖 勁頭很足 年底有望實現毛利率轉正

蔚來在獲得了網路資本，聯想集團等數十家知名機構投資之後，在2014年由李斌等人一起創辦。當初蔚來創始的時候，該公司負責人就表示勢必要把該品牌打造成一個全球化的智能電動汽車品牌，那不就是向如今電動汽車的「領頭羊」特斯拉看齊么？看來蔚來汽車的野心那是非常大的，不過時至今日，依舊沒有看到蔚來汽車實現這個目標。

蔚來汽車擁有的最大優勢，那就是它匯聚了來自世界各國的人才，並且有著對研發來說，獨特的價值理念，因此它能夠有更加的用戶體驗。畢竟如今人們已經不單單滿足基本的溫飽，而且很重視享受生活，對於家庭日常的交通工具，大家自然希望自己的愛車能夠提供良好舒適的體驗，或許這就是蔚來汽車在未來的一個機會！

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E. 蔚來三季度毛利再度轉正 將布局中小SUV及轎車

中國新能源汽車市場復甦以及業績向好，蔚來創始人、董事長、CEO李斌表示，「鑒於市場對有競爭力的產品需求不斷增長，我們有動力不斷提高生產能力，使之更上一層樓。預計在未來第四季度交付1.65萬輛至1.7萬輛汽車」。

相較於2019年同期，蔚來汽車預估四季度銷量增長約為100.6%至106.7%，相較於2020年第三季度增加約35.2%至39.3%。

同時，蔚來汽車預估四季度營收也呈現出快速增長。據財報顯示，預估第四季度收入總額在62.59億元人民幣至64.36億元人民幣之間，比2019年同期增加約119.7%至126.0%，比2020年第三季度增加約38.3%至42.2%。

對於未來產品布局，李斌在第三季度業績電話會上向外界透露，蔚來汽車從中大型SUV市場向中型SUV、小型SUV布局，下一步還將進入轎車細分市場，即將發布的NT2.0架構下首款車型和正在研發的新車型都是轎車產品。（圖片來源於網路）

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F. 新能源新能源汽車增值稅占整車的整車的百分之多少

感謝你的邀請，新能源汽車和燃油車的增值稅都是占整車的百分之13%。

G. 理想汽車三季度財報：19.8%毛利逼近特斯拉，190億現金儲備無憂慮

值得注意的是，近日在國務院辦公廳公布的《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》中，汽車技術路線明顯，增程式電動汽車獲得認可。規劃指出，以純電動汽車、插電式混合動力（含增程式）汽車、燃料電池汽車為"三縱"，布局整車技術創新鏈。

不過，於此時的理想ONE而言，無論是毛利率大幅提升也好，政策支持增程也罷，長時間"單腿"跑是跑不過對手的，第二款車也得抓緊了。

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H. 特斯拉迎「最好季報」：凈利潤3.31億美元，毛利率遠超傳統車企

北京時間10月22日，特斯拉(TSLA.NASDAQ)公布2020年Q3財報，第三季度總營收為87.71億美元，同比增長39%，凈利潤為3.31億美元，同比增長131%。這也意味著特斯拉實現了連續第五個季度盈利。

截至美東時間21日收盤，特斯拉股價微漲0.17%，報422.64美元。受財報利好消息影響，特斯拉盤後一度漲超4%站上440美元關口，而截至時代汽車數據發稿，特斯拉盤後股價上漲3.23%至436.30美元/股。

特斯拉亮眼業績表現亦進一步利好A股概念股，10月22日開盤，眾多特斯拉概念股一路看漲，截至22日收盤，150家特斯拉A股概念股中，超70家上市公司股價飄紅，其中，和晶科技、雙林股份、石大勝華漲停，杉杉股份、方正電機等漲幅超6%。

值得關注的是，目前特斯拉欲完成50萬輛的年銷量目標任務依然艱巨。10月22日，香頌資本執行董事沈萌在接受時代汽車數據采訪稱，在特斯拉的股價影響因素中，交付數據是一個重要指標，但是在全球營造出的新能源泡沫中，已經不是一個關鍵。所以，如果出現大幅度差距，可能在短期會對股價造成波動，但長期，馬斯克仍有不斷的故事會講。

「2020年三季度是特斯拉歷史上表現最好的一個季度。」在業績發布後的電話會議上，特斯拉CEO埃隆·馬斯克如此表示。

據特斯拉2020年Q3財報顯示，營收、凈利潤等多個指標超出市場預期。報告期內，特斯拉總營收為87.71億美元，比去年同期的63.03億美元增長39%，比上一季度的60.36億美元增長45%。其中，其總汽車業務營收為?76.11?億美元，較上年同期的?53.53?億美元增長?42%。

與此同時，其第三季度歸屬於普通股股東的凈利潤為3.31億美元，與去年同期歸屬於普通股股東的凈利潤的1.43億美元相比增長131%。

這也是特斯拉從去年第三季度凈利實現轉正後，連續第五個季度盈利。特斯拉財報顯示，從2019年Q3至今年Q2，特斯拉歸屬於普通股股東的季度凈利潤分別為1.43億美元、1.05億美元、0.16億美元、1.04億美元。有意見認為，如無意外，特斯拉極有可能在2020年實現全年盈利。

目前特斯拉的現金流情況亦相當不錯。財報顯示，報告期內，其現金和現金等價物為?145.31?億美元，較上年同期的?53.38?億美元增長?172%；剔除資本支出後的運營現金流?(自由現金流)為?13.95?億美元，較上年同期的?3.71?億美元增長?276%；運營活動提供的凈現金為?24.00?億美元，較上年同期的?7.56?億美元增長?217%；資本支出為10.05?億美元，較上年同期的?3.85?億美元增長?161%。

對此，有業內人士認為，特斯拉應該有足夠的流動性來資助公司的產品路線圖，長期產能擴大計劃以及其他支出。

值得關注的是，特斯拉的毛利率仍在不斷攀升。財報顯示，特斯拉Q3毛利率為23.5%，同比提升4.6個百分點；同時，Q3整車毛利率達到27.7%，同比提升4.9個百分點。

「23.5%」這一毛利率水平目前已超過大部分傳統車企。公開數據顯示，豪華陣營方面，2019年奧迪、賓士和寶馬毛利率分別為14.5%、16.9%和17.3%，而被外界稱為最賺錢車企的豐田汽車，近年來平均在18.1%左右。

事實上，受海外疫情影響，今年車企經營壓力不小。從最新毛利率來看，豐田為11.94%，本田為20.62%，福特為9.75%，通用為18.83%等。而從造車新勢力來看，截至二季度，蔚來和理想汽車的毛利率皆已實現轉正，其中理想最高，為8.02%，而小鵬汽車則出現收窄，毛利率為-3.6%。

隨著特斯拉毛利率不斷攀升，其整車價格或有望進一步下探。此前，在中國市場，特斯拉國產Model3價格門檻不斷調低引發熱議，包括10月1日其標續版補貼後售價調整至24.99萬元起在內，這已經是該車年內的第6次調價。

而隨著特斯拉產能不斷提升，業內人士認為其下一波調價或已在醞釀中。財報顯示，目前特斯拉上海工廠的Model3?產能已經增加至每年?25?萬輛。

值得一提的是，特斯拉此前多次調價亦給國內新能源車企帶來不小挑戰。據最新數據顯示，蔚來、理想和小鵬在9月份交付量分別為4708輛、3504輛、3478輛，截至今年前9個月累計交付量分別為12206輛、18160輛和14077輛。

不過，不少投資者亦擔憂降價將對特斯拉的毛利率帶來影響。為此，特斯拉亦在通過不同措施實現降本。其中，以上海工廠生產的特斯拉Model3為例，該公司在實現整車價格下降的同時，或改變動力電池的技術路徑，轉而使用成本更低廉的磷酸鐵鋰電池。

與此同時，在9月舉行的電池日上，降本亦成為一大關鍵詞。從電芯極耳、尺寸、封裝，到電池裝車、回收等各個維度，特斯拉新發布的每一個技術都以降低成本為主要目的。未來數年，特斯拉的電池生產成本或有望達至只有現在的一半，資本開支也將縮減三分之一。

不過，目前特斯拉今年完成50萬輛的年銷量目標任務依然艱巨。據此前數據，特斯拉在今年第一季度和第二季度的交付量分別為8.84萬輛和9.06萬輛，算上第三季度13.93萬輛的交付量，特斯拉今年累計銷量也僅有31.84萬輛，以50萬輛年銷目標來看，特斯拉在第四季度的交付量需要超過18萬輛。而今年第三季度交付量已經創下了新紀錄，特斯拉要想在第四季度再提升4萬輛的水平，壓力不小。

對此，時代汽車數據就年銷量目標完成規劃等問題采訪特斯拉方面，但截至發稿前，暫未取得回應。業界認為，四季度要實現這一目標主要依靠ModelY和上海工廠的數據環比提升，同時該公司也需要在高交付量的水平上進一步提升物流和交付效率。

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I. 比亞迪2019年凈利潤同比下滑42% 刀片電池能否助其扭轉局勢

經濟觀察網記者干群芳?3月31日，比亞迪發布的2019年業績快報顯示，公司當期實現營收1277.39億元，同比微降2%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為16.12億元，同比下滑42%，為近五年以來的最低值。對於凈利潤下滑的原因，比亞迪表示，主要為行業及政策變化及本期研發費用上升影響所致。

受2019年下半年的補貼退坡影響，國內新能源汽車全年銷量出現首次下滑，比亞迪也未能獨善其身。2019年，比亞迪銷量為46萬輛，同比下降11.39%；其中燃油車銷量同比下滑15.02%；新能源汽車銷量同比下滑7.39%。

在過去幾年中，新能源汽車佔比亞迪總體銷量比例持續提升至五成以上，但也致使其出現增收不增利的窘境。盡管持續通過技術提升來降低成本，但比亞迪目前仍難擺脫補貼退坡的影響。

不過，比亞迪在相關領域保持著高研發投入，推出了多款新產品。今年3月29日，其發布了全新磷酸鐵鋰刀片電池，隨後其股價連續兩日上漲。該電池通過結構創新，可使得電池系統體積利用率提升50%以上，率先應用此電池的比亞迪新車漢EV續航里程超600公里，計劃於年內上市。

天風證券認為，比亞迪刀片電池可使得單Gwh降本約0.9億元，總體提升純電動車型毛利率約3.4%，提升插電混動車型毛利率約1.1%。

此外，比亞迪近期已正式成立5家弗迪系公司，完成新能源汽車主要零部件的業務分拆，並加速市場化。目前，比亞迪就電池業務已和長安、豐田等企業接洽合作，刀片電池被認為將有助於推動這一進程。比亞迪董事長王傳福表示，目前正在與多家汽車品牌探討基於刀片電池技術的合作。

2020年受突發疫情影響，正處於調整期的車市更添諸多不確定性。在新能源汽車領域，按照政策規定，新能源汽車補貼將在2020年以後完全退出。不過，今年1月11日，工業和信息化部部長苗圩表示補貼在今年7月1日之前不會再退坡，但下半年的走向仍不明朗。今年3月份，多家新能源車企收到了2017年度國家新能源汽車推廣應用補貼，其中比亞迪收到了13.4億元，比亞迪方面表示，這筆補貼將有助於提升公司現金流水平，降低財務費用及公司資產負債率。

為了刺激車市消費，中央以及多個地方政府均已發布相關政策，其中新能源汽車消費成為主要的扶持對象。受春節假期及疫情影響，1-2月國內新能源汽車累計銷量為5.8萬輛，同比下降59.1％。其中，比亞迪1-2月累計銷量為3萬輛，同比下滑56.65%。

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J. 新能源汽車補貼對上市公司利潤結構有什麼影響

一般情況下，如果作為政府補助（營業外收入）處理，新能源汽車產品毛利率將降低，甚至可能出現毛利倒掛，不利於反映江淮汽車正常生產經營的獲利能力，也不利於投資者了解公司真實的經營狀況。因為，
（一）補助對象。補助對象是消費者。新能源汽車生產企業在銷售新能源汽車產品時按照扣減補助後的價格與消費者進行結算，中央財政按程序將企業墊付的補助資金再撥付給生產企業。
（二）補助產品。中央財政補助的產品是納入「新能源汽車推廣應用工程推薦車型目錄」（以下簡稱「推薦車型目錄」）的純電動汽車、插電式混合動力汽車和燃料電池汽車。
（三）補助標准。補助標准主要依據節能減排效果，並綜合考慮生產成本、規模效應、技術進步等因素逐步退坡。2016年各類新能源汽車補助標准見附件1。2017－2020年除燃料電池汽車外其他車型補助標准適當退坡，其中：2017－2018年補助標准在2016年基礎上下降20%，2019－2020年補助標准在2016年基礎上下降40%。