新能源汽車和中美貿易戰
A. 貿易戰正式打響，中國靠什麼贏
中國底氣如何？靠什麼贏？
面對貿易戰，中國有底氣，也有底牌。
底氣之一，在於中國有巨大的市場。據官方數據，中美建交近40年，雙邊貿易規模增長了232倍，雙向投資累計超過2300億美元。隨著中國經濟走向高質量發展，今後中美貿易投資將有更多新增長點和新機遇。
在2018年政府工作報告中，中國明確提出要建設國際一流營商環境，全面放開一般製造業，擴大電信、醫療、教育、養老、新能源汽車等領域對外開放，並承諾強化知識產權保護。
中國國際經濟交流中心戰略研究部研究員張茉楠表示，中國已經表現出擴大開放的堅定決心，這會給美國以及世界帶來更多發展機遇。中國市場的巨大潛力是任何一個國家都無法忽視的。
底氣之二，在於中國承受損失的能力更強。
在中國人民大學重陽金融研究院執行院長王文看來，從長遠看，由於中國經濟的彈性以及增長與發展的巨大潛力，「美國終將承受更壞的結果」。
中國商務部研究院國際市場研究所副所長白明亦認為，考慮到中國產業體系完整，是世界上唯一擁有聯合國產業分類中全部工業門類的國家，不像部分發達國家存在明顯短板。一旦雙方在貿易問題上交惡，「美國遭受的損失未必比中國小。」
對外經濟貿易大學中國WTO研究院院長屠新泉稱，貿易戰關鍵的不是損失，而是承受損失的能力。「中國承受損失的能力比美國強。」
中國能打什麼牌？
第一張牌，是限制進口美國商品。
美國對華貿易依存度不低。目前，中國是美國除北美地區外最大的出口市場，也是美增長最快的主要出口市場之一。
據中方統計，最近10年間美國對中國出口年均增長11%，幾乎是同期中國對美國出口年均增速的兩倍。美國62%的大豆、14%的棉花、25%的波音飛機、17%的汽車、15%的集成電路出口目的地都是中國。
另據美國官方數據，2016年中國是美國農產品第二大出口市場，佔美國農產品出口的15%；每個美國農民平均向中國出口農產品約1.2萬美元。
在此情況下，限制進口美國農產品和高端製成品將是中國的一大「王牌」。
中國已經打出了這張牌。最新公布的清單暫定包含7類、128個稅項產品，按2017年統計，涉及美對華約30億美元出口。第一部分共計120個稅項，涉及美對華9.77億美元出口，包括鮮水果、乾果及堅果製品、葡萄酒、改性乙醇、花旗參、無縫鋼管等產品，擬加征15%的關稅。第二部分共計8個稅項，涉及美對華19.92億美元出口，包括豬肉及製品、回收鋁等產品，擬加征25%的關稅。
第二張牌，是削減對美國出口。
美國現為中國最大出口市場。家電、玩具、鞋靴……各種性價比高的「中國製造」給普通民眾特別是中低收入者帶來了不小實惠，而這部分人正是特朗普著意要迎合的對象。
據官方數據，中國的傢具玩具、鞋靴傘等輕工產品和皮革製品箱包佔美國進口市場的60.4%、58.3%和53.3%，具有絕對競爭優勢。中國同時也是美國機電產品、紡織品及原料、賤金屬及製品和塑料橡膠的首位進口來源國。
據美中貿易全國委員會數據，2015年典型的美國家庭年收入約為5.65萬美元，對華貿易平均為每個家庭每年節省850美元。牛津研究院估計，中國的低價商品將美國消費物價水平降低了1%-1.5%。
「試想，美國老百姓正翹首以待特朗普貿易新政能改善他們境遇時，中美貿易戰卻給其福利造成了損失。在福利預期較為剛性的情況下，哪怕是不太大的損失都是難以接受的。」交通銀行首席經濟學家連平說。
專家稱，中國反擊的目的是讓美國意識到貿易戰不可取，中美經貿合作唯有相向而行，回到正確軌道，才能惠及兩國和世界。
全球化的冬天正在來臨？
美國對華打響貿易戰，對原本並不穩固的全球經濟復甦來說可謂雪上加霜，全球經濟前景可能更不明朗，全球化進程也可能遭遇更多的波折。
站在全球貿易的立場考量，美國以貿易戰的方式試圖平衡經貿關系，這樣的做法可能並不會帶給美國企業和普通公眾更多的福祉。
一來很多品類的中國製造在很大程度上已經成為「必需品」，加征關稅，導致這些商品的價格上漲，必將損害美國消費者和企業的利益，導致生活生產成本的上升，他們也將是貿易戰的受損者。
其二，就產業結構而言，這些美國可能加征關稅的商品，原本並不體現美國的產業競爭優勢，即使美國不從中國進口這些商品，美國廠商自己恐怕也無法提供足以滿足美國消費者需求的類似商品，美國仍然需要從其他經濟體進口。這並不會如政策始作俑者期望的那樣帶來美國產業的復興。
其三，在全球經濟一體化的今天，很多產品是全球產業鏈合作的結果，即使其最終體現為「中國製造」。這也意味著對中國製造加征關稅，也可能導致整個產業鏈條上的所有利益相關者受到損害。這其中也包括在中國營商的美國企業。
實際上，美國商界的反應多少說明了他們的關切所在。包括沃爾瑪、梅西百貨、百思買在內的25家美國知名零售商19日聯合致信美國總統特朗普，呼籲美國政府不要對從中國進口的產品加征關稅，以免損害美國消費者利益。這些美國零售商在信中說，利用「301調查」對中國產品加征關稅將導致服裝、鞋子、電子設備等日用商品價格上漲，這將損害美國消費者尤其是工薪階層利益，也將擴大美國貧富差距。據統計，目前有45家美商協會明確提出反對意見。
中美關系是當今世界最重要的雙邊關系之一。爭議本來就是正常經貿關系的一部分，關鍵在於雙方是否願意本著理性、建設性和務實的態度，妥善地管控和處置爭議。對於中美關系來說，經貿關系一直被認為是雙邊關系的「壓艙石」和「推進器」，每一次中美關系的轉圜，都離不開經貿關系的穩定器作用。如今這個「壓艙石」出現裂紋，又會發生怎樣的變數？
去年世界經濟經歷了金融危機後最好的一年，但增長依然疲弱。如果貿易保護成為主流，復甦之路可能更為艱難。這也是全球化進程中具有標志性的事件。
要問的是，全球化的冬天正在來臨么？從歷史角度看，全球化和經濟一體化的進程或有快慢，不同的時間點上，也的確屢遭質疑，甚至有些階段還有倒退，但全球化的趨勢並沒有逆轉。全球化意味著資源的更有效配置，對跨國企業來說可以最大程度地提升生產效率、降低成本。的確，很多人看到了全球化的另一面，比如貧富分化和發展不平衡的問題，反全球化也因此贏得了不少支持者。不過這只是提醒我們，世界需要一個更好的讓更多人獲益的全球化。從經濟意義上考量，貿易保護並沒有被證明是一件合用和有力的武器，可以更好地保護本國的企業，提升消費者的，對於仍在復甦進程中的全球經濟來說，並沒有好處。尤其是在這樣一個已經高度融合的全球經濟中，任何獨善其身的政策設計都無法真的達成目標。
B. 中美貿易戰對"中國製造2025"的影響
槍打出頭鳥還需要理由嗎？
況且現在中美貿易戰還沒有真正打起來，現在還僅僅是停留在口頭上；即使打起貿易戰，也是美國挑起來的，美國介面減少貿易逆差向中國徵收500億美元的進口關稅，這簡直是獅子大開口，我國當然不能接受，於是也提出徵收從美國進口500億美元的的商品關稅，於是美國乾脆漫天要價想再多徵收1000億美元的關稅，其實美國這么做的主要目的是想遏制中國的鵲起，遏制中國的中國製造2025計劃，遏制中國的高科技發展，美國對於我國發展壯大很是不爽，心裡不平衡，但是發起貿易戰實在是蹩腳的手段，損人害己。
C. 會計人如何應對中美貿易爭端給公司帶來的困擾
應變：以我為主
目前在中美雙方公布的「征稅」領域名單中，美國擬加征關稅的中國產品集中在高科技領域，如高性能醫療器械、生物醫葯、新材料、工業機器人、新能源汽車和航空產品等。中國擬對美國加征關稅的領域主要是水果、堅果、豬肉、無縫鋼管和廢鋁等。
這著實讓不少科技企業陷入焦慮。為醫療機構提供康復機器人設備的某科技公司合夥人張銳告訴記者，自己的公司正處在這次美國對產品加稅的高性能醫療器械領域，而公司剛剛在今年2月獲得了在美銷售資格許可。如果這一政策真正施行，確實會為我們公司的未來發展蒙上陰影。
當中國不再願意固守低附加值的製造業，轉型到發展高端製造業時，勢必會在核心科技領域對美國構成「挑戰」。這或許是美國政府「出招」的原因之一。
「事實上，中國企業本身應該有所作為，增強自身擁有的核心技術和競爭力，憑借實力讓全球市場認可。在做好產品業務層面的同時，也要做好財務管理。」「企業應該積極『擁抱變化』以更好地適應國際貿易市場規則、資本市場規則變化，特別是要構建出合適的財務籌謀來應對中美貿易爭端而引發的風險。」
「不管美國加稅的影響會有多大，對於企業財務管理來說，當前的主要任務應當是以不變應萬變，先做好自己的事情。」眼下，財務管理必須要緊跟企業管理目標的變化，除了做好開源節流和降本增效工作外，還需要看重對企業無形資產的管理，比如技術、知識等，這樣才能真正為企業發展起到支撐作用。
「中國製造」的崛起之勢不可阻擋，國內企業應當堅持「以我為主」，繼續加強包括財務管理在內的企業管理工作，增強應對市場環境變化的實力。
「好的財務制度和管理方式能幫企業實現自身價值和利潤的最大化。美的就是通過打造『全球資金管理平台』實現全球資金可視、可控、可運用的全方位管理。通過規范企業財務管理和會計核算，能降低企業生產成本，完善內控機制，提高管理效率。」
求勝：與匯率「共贏」
多位業內人士表示，貿易摩擦帶來的最直接結果就是雙方進口商品價格的上升，如果未來貿易摩擦進一步升級，價格上漲的壓力也將擴展至更多行業，這也將對中美兩國貨幣政策帶來更多影響。
貿易順差降低，可能導致外匯占款減少，這對於國內資金流動性來說無疑會帶來負面影響。未來一旦貿易順差顯著收斂，會使得匯率和外匯占款的壓力進一步加大，陷入越寬松、越貶值、外匯占款越流出的惡性循環。可以說，匯率成了「中美貿易戰」的關鍵戰場之一。
「匯率風險不僅影響企業的財務預算，而且影響了企業許多的戰略性決策，包括生產能力的布局、進出口貿易布局、供應鏈組織、客戶管理等活動。因此，有必要把匯率風險管理納入到企業戰略管理決策之中。」
從理論上說，人民幣匯率的波動首先是通過影響市場的需求價格彈性來影響企業的銷售量，再通過本外幣的兌換比率來影響企業進出口商品的價格和企業的成本，最後直接影響到企業的現金流。
D. 特斯拉MODEL3免徵車輛購置稅，為何要做這樣的規定
免購置稅只是特斯拉國產化的其中一小步。特斯拉能順利國產化的原因，個人覺得可以從以下幾個方面分析：
3、公司層面
特斯拉無疑是全球最優秀的電動汽車企業，在汽車電動化上，國際巨頭BBA等都難已望其項背。私以為，特斯拉在電動汽車全球推廣上，立下了汗馬功勞，可以說如果沒有特斯拉的成功，電動汽車發展至少要落後五年以上。另外，特斯拉是一家美國車企，在這中美貿易戰的節骨眼上，美國閉關鎖國，中國更要走開放路線，中國對美國企業是持開放態度的。再者，馬斯克在業內無人不知，其特立獨行的個性，可以做到無視美國國內壓力。
E. 新能源汽車的發展會不會對「新能源」的發展起到重要的推動作用
近年來，我國的新能源汽車市場迅速崛起。隨著在環保、經濟、便捷等方面的優勢日益凸顯，新能源車保有量快速增長。自主品牌把握住難得機遇，將大力發展新能源車視為對歐美傳統車企實現彎道超車的重要途徑。不過，這些年我國在新能源汽車推廣上風生水起，所以前景還是很不錯的。
F. 美若取消對華關稅，哪些行業受益多
中美貿易戰或將邁入重要節點。據報道，預估美國美國總統潘基文將在未來幾個星期內就是不是增加前總統特朗普對華加增的關稅做出最後決定。他已經想方設法處理美國破紀錄的通脹難題。美國為什麼斟酌撤銷對華產品加征關稅？假如的確撤銷，哪些行業將從這當中獲益？
據我國統計分析，2022年前5個月中美貿易額達2萬億rmb，同比增加10.1%，在其中中國對美出口同比增加12.9%，自美進口的提高2.1%。
中國商務部研究院研究者梅新育表明，由於中國是世界第一出口強國，撤銷附加關稅能夠緩解出口壓力，對美國出口較多的是產業鏈、公司都是會獲益，涉及面非常廣。假如美國撤銷附加加增的關稅，將有益於中國對美出口，進一步擴張中國2022年的順差。
如商務部發言人高峰所說，在全世界高通脹局勢下，從公司和購買者的權益考慮，撤銷所有對華加征關稅有益於中美兩國，有益於整個世界。
G. 中美貿易戰啥情況
中美貿易交鋒仍在持續。
在3月24日舉行的中國發展高層論壇上，這場關乎中美兩國和全世界的貿易戰如何收場，備受關注。
2018年以來，中美經貿關系大有「黑雲壓城」之勢。從對進口光伏產品和大型洗衣機設限，到對進口鋼鐵和鋁產品征稅，再到公布301調查結果，宣布對進口自中國約600億美元商品徵收高額關稅，美國對華貿易保護主義措施變本加厲。
那麼，這次呢？是戰是和？
「我不知道答案」，WTO前總幹事帕斯卡爾-拉米說，美國眼下出台的一系列關稅措施是會讓大家重新談判，還是毀掉整個貿易體系，「兩種解讀目前為止都有道理。」
他指出，美國、印度等經濟體對現行貿易體系的確有「不同意見」，但「如果因為這些不滿，使整個貿易體系受到摧毀，或者不再穩定，這將是非常大的風險。」多邊貿易體系有必要進行改進，包括進一步開放市場、更好實施投資、補貼等方面的紀律等，「但所有這些都必須通過談判來實現」。
當然，以談判磋商收場是皆大歡喜的結果。畢竟，世界前兩大經濟體開打貿易戰，不僅沖擊中美兩國經濟，對全球都是不能承受之重。
用薩默斯的話說，美國將中國作為敵對方是不正確的，美國經濟命運很大程度上取決於外部因素，不可能做到一枝獨秀。「貿易戰和核戰一樣，沒有贏家。」
值得注意的是，3月24日上午中共中央政治局委員、國務院副總理、中財辦主任、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國財長姆努欽通電話，表示中方已經做好准備，有實力捍衛國家利益，希望雙方保持理性，共同努力，維護中美經貿關系總體穩定的大局。雙方同意繼續就此保持溝通。
H. 中美貿易戰汽車行業的優勢
你好，國內汽車需求量大，國家對新能源汽車補貼政策好。謝謝採納！
I. 中美貿易戰人民幣貶值對中國有什麼影響
從中國方面來說，中美貿易戰一旦出現，短期內難免會給中國經濟增長和勞動市場穩定帶來直接的負面影響，2016年，中國對美商品出口佔中國商品總出口的18%以及GDP的4.4%。對美商品出口不僅集中在傳統的勞動密集型產業上，如玩具、傢具、紡織的對美出口均占該行業全部出口的三分之一左右，並且隨著中國製造業的升級，資本密集型產業如電子機械等對美出口也大幅增加，出口量趕超勞動密集型產業。
除此之外，還有哪些行業會收到影響?
金融業：A股承壓 避險利好
直接投資方面，過去十年美國對華的直接投資佔中國全部FDI的3.3%，十年內美資在華企業雇傭人數累計超過100萬，中國主要出口商品中在其他幾大出口國所佔的比重已相當之高，進一步提高出口比例和市場佔有率的空間極其有限最後，估計難以找到美國市場的替代市場。
平安證券認為，中美貿易戰升級還會對中國金融市場帶來波動。
比較受貿易戰影響較大的A股板塊(申萬二級)市值佔比，可以發現化工(含塑料橡膠)、機械、有色金屬與非金屬礦製品、電氣設備、家電、鋼鐵及紡織服裝(含鞋類與皮革製品)等板塊市值佔比均超過1%，傢具板塊市值佔比為0.5%，各行業總市值佔比為21.1%。
若以市值來衡量板塊對整個市場的影響系數，則美國在化工(含塑料橡膠)、機械、有色金屬與非金屬礦製品、電氣設備、家電、鋼鐵及紡織服裝(含鞋類與皮革製品)等領域開打貿易戰，除了會給相關板塊帶來利空外，還會對中國的整個股票市場產生顯著影響。
廣州萬隆認為，短期內指數承壓走弱的可能性較大。如果空頭加碼打壓出現大級別恐慌跳水，那麼獨角獸概念股也會出現強勢補跌，所以當前參與概念炒作的投資者要多留一個心眼。而沒有吃到這塊蛋糕博弈其他題材的投資者也不要急於抄底，更不可一下子把倉位打滿，暫時以控制倉位和防範風險為上。
但與此同時，風險偏好下降，對於黃金、債市等避險產品來說則是利好。截止昨日11點，倫敦金較開盤時上漲近10.7美元。
農業：從中國反制行動中受益
中國擬對美進口產品加征關稅清單中，暫定包含7類、128個稅項產品。按2017年統計，涉及美對華約30億美元出口。第一部分共計120個稅項，涉及美對華9.77億美元出口，包括鮮水果、乾果及堅果製品、葡萄酒、改性乙醇、花旗參、無縫鋼管等產品，擬加征15%的關稅。第二部分共計8個稅項，涉及美對華19.92億美元出口，包括豬肉及製品、回收鋁等產品，擬加征25%的關稅。
豬肉產品關稅大幅提高，不僅讓股市的豬肉概念板塊大漲，對於經營生豬養殖的企業來說，也是實在的利好消息。此外，部分水果種植戶，也將從關稅提高中受益。
傢具行業：產出規模或下降15%
傢具、電子產品、紡織服裝、皮革製品和電器設備製造，這幾個行業的毛利率幾乎全部低於45%。
因此，如果美國徵收45%關稅，對美國的出口或將大多甚至全部停止。其中傢具行業受影響最嚴重，產出規模下降15%，另外三個行業產出降幅也將超過5%。
高新產業：將受到一定的沖擊
中國對美國在技術進口以及融資上也有一定依賴。例如，中國進口的許多高科技產品，關鍵技術只有美國持有，一旦美國停止此類核心技術的對華出口，可能會對中國的產業供應鏈產生沖擊。例如，因特爾和AMD在個人電腦CPU使用中非常普及，中國手機絕大多數亦安裝GPS全球定位系統，一旦爆發貿易戰，中國在尋找此類技術的替代時需要一定時間。
中信證券固收研究團隊認為，此次貿易戰背後的原因：既有特朗普的政治訴求，也有限制中國高新技術行業發展的目的，相關的產業會受到一定的影響。
今年2月28日，特朗普政府發布《2018貿易政策綱要暨2017年度報告》，其中稱，「要確保美國在研究和技術方面的領先地位，保護美國經濟免受不公平獲取我們知識產權競爭對手的影響。對此，美國(對中國)發起301調查以阻止中國通過不合理及歧視性措施獲取(美國的)技術與知識產權」。
知識產權之爭，技術密集型行業受影響最為嚴重。而美國參議院財政委員會的羅伯特 萊特希澤透露的消息印證了這一點，其提到此次關稅的徵收對象包括航空、現代鐵路、新能源汽車以及高科技產品等。近年來我國的高新技術進一步發展，在高壓輸電、高鐵、可替代能源汽車和超級計算等領域都處於優勢地位。但就我國的高新技術產業而言，在現階段還需要廣闊的海外市場，如果此次中美貿易戰進一步發酵，我國的高新技術行業將受到一定的沖擊和影響。
國內企業面臨的動盪
行業的動盪必定也會影響國內的很多企業，特別是與美國有緊密經濟聯系的企業。
根據美國展開的「雙反」調查，此次中美貿易戰中受損的除競爭激烈的鋼鐵行業外，還有電子設備行業和機電業，而中國的電子產品不僅在出口產品佔比中名列第二，也是出口到美國的產品種類中屬對政策敏感度最高的，所以此次貿易戰的打響很可能為中國的各大知名電子企業帶來較大的動盪。
鋼鐵企業
上海寶鋼、首鋼、鞍山鋼鐵、武漢鋼鐵等知名國企和上市公司。
3月21日，中國鋼鐵企業應對美國337調查(是指美國國際貿易委員會依據美國《1930年關稅法》第337節的有關規定，針對進口貿易中的知識產權侵權行為以及其他不公平競爭行為開展的調查，裁決是否侵權以及是否有必要採取救濟措施的一項准司法程序)全部勝訴，可謂避開了中國鋼鐵行業的一場大危機，但在剛鬆口氣的同時，隨之而來的貿易戰又再次讓鋼鐵行業陷入復雜的局面。
化工企業
中國石油化工集團、中國石油天然氣集團、中國海洋石油、中國中化、萬達控股、上海華誼、榮盛石化等知名國企和上市公司。
化工企業與鋼鐵企業常常被同時提及，而在這次中美貿易戰中也不例外。不過相比鋼鐵行業，化工企業受損程度稍次，且對政策的敏感度在出口行業中也不及電子產業。
紙製品企業
晨鳴紙業、福建恆安紙業、廣州維達紙業、廣東中順紙業等。
紙製品在國內的驟然提價各位消費者都有目共睹，而平時生活中所用的「清風」、「心相印」、「維達」、「潔柔」等知名品牌均出於以上幾家知名企業。相對紡織類和農產品的出口，紙製品的出口相對不利，但由於行業敏感度較低，所用負面影響有限。各大紙製品企業或需調整政策或需轉型來應對難關。
服裝企業
雅戈爾集團股份有限公司、紅豆集團有限公司、海瀾集團公司 、杉杉集團有限公司。
服裝行業在我國出口行業中佔比靠前，但在此次中美貿易博弈中因行業敏感程度高而備受關注，出口前景較為嚴峻。
中國貿易戰多帶來的也不完全是負面效果，從某種程度上來講，我們也可以把這件壞事變成好事。長期以來，中國出口美國的產品，大都是勞動密集型產品和低附加值產品，由於勞動力成本的關系，這類產品的確容易對美國同類企業產生沖擊。中國企業完全可以藉此契機，通過技術升級和轉型，提高知識價值和產品科技含量，使得企業產品的競爭力不再只靠價格，這對中國企業的長遠發展來說，未嘗不是件好事。
軍工企業
中核工業、中核建設、航天科技、航天科工、中船工業、中船重工、中國電子等，基本屬於中國十大軍工企業，為國有企業。
貿易戰對軍工企業的利好一定程度上是建立在對貿易博弈或外交關系的悲觀預測上，但不可否認貿易上的沖突升級會為軍工企業帶來商機。
新能源企業
無錫尚德電力控股有限公司、比亞迪汽車股份有限公司、華銳風電科技(集團)股份有限公司等。
新能源被看好的情況像是對貿易戰壓力下激發出的「智造升級」的樂觀預測。新能源涉及范圍較廣，像光伏產業、風電產業、太陽能產業、核能產業等都是熱門項目。
J. 貿易戰對中國經濟有影響嗎
摘要：華創證券屈慶債券團隊認為，中美貿易戰大概率會以雙方妥協處理結局；即便真正爆發貿易戰，強大的內需市場意味著中國經濟不會快速下滑，而且經濟的小幅下滑也不意味著央行會放鬆貨幣政策。
上周五特朗普宣布計劃對至少600億美元的中國進口商品征稅，此外將針對對華技術轉移和收購施加限制，中美貿易戰一觸即發。此外，針對特朗普以「國家安全」為由對進口鋼鐵和鋁產品分別徵收25%和10%關稅，商務部擬對自美進口總計30億美元的產品加征關稅，第一階段將對鮮果、乾果、堅果、紅酒、改性乙醇、花旗參、無縫鋼管加征15%關稅，第二階段將對豬肉及製品及廢鋁加征15%關稅。中美貿易戰中，美國會針對哪些領域下手？而中國又可能採取什麼樣的應對方式呢？從債券市場表現來看，上周五十年國開收益率較前一日收盤最多下行15BP，中美貿易戰真的會對中國經濟產生如此大的負面影響嗎？本篇報告中，我們將對中美兩國貿易戰方式和可能對中國經濟的負面影響進行探討。
最後，經濟的小幅下滑並不意味著央行會放鬆貨幣政策。無論是貿易戰還是投資動能的式弱，未來經濟基本面或將小幅下滑，但是這一定會導致央行貨幣政策的放鬆嗎？我們認為不會。首先，海外的壓力一直存在，全球貨幣政策正常化意味著中國央行放鬆的空間有限；其次，中央對經濟的要求已經從保增長轉為追求高質量發展，因此短期的小幅下滑並不能改變央行的貨幣政策取向。當前市場可能正處在全年流動性最寬松的時點，未來隨著人事調整的逐步到位，市場需要警惕貨幣政策收緊的風險。