比亚迪新能源汽车财务分析

1. 比亚迪2019年度财报：净利润创五年新低，痛失全球新能源车销冠

“有点受伤。”

3月31日晚间，比亚迪发布2019年度业绩快报，该公司当期实现营业收入1277.39亿元，同比下降1.78%；归属于上市公司股东的净利润16.12亿元，同比下降42.03%。

无论是营业收入还是净利润，均比上一年有所下滑。对于净利润下滑的原因，比亚迪方面表示，主要是行业、政策变化及本期研发费用上升影响所致。

净利下降42.03%

一直引以为傲的新能源汽车，没能成为救命稻草。

扉旅汽车查阅数据显示，2019年，比亚迪实现汽车销量46.14万辆，同比下滑11.39%。其中，新能源汽车销量为22.95万辆，同比下滑7.39%。全年销量低于预期，完成2019年65万辆销量目标的70.98%。

值得注意的是，2019年上半年，比亚迪的净利润增速还高达203.6%，但自第三季度以来，各方面数据出现了较大幅度下降，引致全年营收出现亏损。

“这可以倒逼整个新能源汽车行业做出改变”。王传福对刀片电池很自信。

不过，市场上的质疑声却不断。有动力电池专家指出，刀片电池不是从材料上的突破，只是从电池结构设计上创新，可能会提高电池包之后的效率，比如提高电池包体积能量密集和质量能量密度，但对单体能量密度提高是没有太大意义的。

理想汽车CEO李想也曾在微博中表示，由于磷酸铁锂电池在低温环境下表现不佳，因此刀片电池最适合的还是中低端的纯电动车及南方的运营车辆。

事实上，比亚迪的这把“刀”已经飞了很久，能否一战成名，市场才是最终的“检验者”。

根据公司披露，即将上市的新车比亚迪“汉”，将是首款搭载磷酸铁锂“刀片电池”的车型，而该车综合工况下的续航里程将达到605公里。

“想和别人竞争，还要走别人走过的路，那就是自寻死路。所以，必须你打你的，我打我的。”?王传福说道。

电动车市场上的好戏，或刚刚拉开帷幕。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2. 如何评价比亚迪在新能源车研发费用上的投入

比亚迪新能源车之所以能够取得这么高的市场占有率，与比亚迪公司领先的技术是密不可分的，如果你看过比亚迪2018年比亚迪年报的话，应该可以看到，2018年比亚迪公司研发投入高达85.36亿元，同比上升36.22％，占全年营收比例为6.56％。这样大手笔的研发费用支出在A股上市公司凤毛麟角，正因为如此，比亚迪新能源车才能在国家新能源补贴退坡的不利形势下却逆势上扬。

3. 近几年汽车行业比较萧条，比亚迪上半年实现净利润翻倍，意味着汽车行业的复苏吗

从汽车行业上半年表现来看，用“冰火两重天”来形容或再好不过。一方面，传统车企，业务下滑明显；另一方面，新能源车企，却快速抢占市场，整体增速高达五成。公开财报显示，传统车企和新能源车企业绩出现明显分化。传统车企如上汽集团、广汽集团等，2019年上半年业绩均出现不同程度下滑。新能源车企，据中国汽车工业协会数据，产销量分别达61.4万辆和61.7万辆，同比增长48.5%和49.6%。

当然，欣喜之余，新能源车补贴退坡的影响可能尚未完全到来。今年3月，财政部、工信部、科技部和发改委等四部门联合发布《进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，明确2019年新能源汽车补贴标准将在2018年基础上平均退坡50%，到2020年底前退坡到位。重要的是，通知设置了三个月的过渡期，即从2019年3月26日至6月25日，过渡期后地方不再对新能源汽车（新能源公交车和燃料电池汽车除外）给予购置补贴。而补贴退坡时间恰好卡在半年报财务核算截止日期前。有分析认为，比亚迪业绩暴涨，与补贴退坡导致新车消费提前脱不了关系。根据乘联会数据，7月国内新能源汽车行业销量合计8.0万辆，同比下滑4.7%；环比下滑47.5%。

光大证券认为，造成上述现象，源于补贴退坡过渡期结束，竞争加剧和抢装的影响，新能源汽车在三季度调整将大概率持续。光大证券预估比亚迪前三季度实现净利润15.55亿-17.55 亿元，同比增1.83%-14.93%，三季度业绩预计单度净利润1-3亿元，同比 2018三季度10.48 亿元下滑幅度明显。

4. 比亚迪年终收官：连续六年位居新能源第一，王朝车型增长喜人！

在刚过去的2019年，大家都忙着盘点以常规燃油车为主的汽车品牌年销量，却很少有人关注新能源品牌的销量如何。那么今天我们就来看看比亚迪，这家作为国内新能源车型销量第一的品牌，在2019年的表现如何！

2019惊艳收官

说起比亚迪汽车，丝毫不出大家的预料，它在2019年再次成为新能源车型销量排名第一的车企。据乘联会数据显示，在整个2019年，比亚迪的累计销量为451246台，这个数据基本与去年持平。大家可不要小看“持平”这两个字，要知道今年是中国汽车市场有史以来最惨淡的一年，比亚迪作为新能源品牌中的NO.1，能维持销量就是最好的表现。

除此之外，在去年刚推出的比亚迪e系列，其销量也达到了22422台。而为了继续增强行业竞争力，在已经到来的2020年，比亚迪更是推出了更高级别的高端车系——“汉”系列，该新车型系列将包括插电混动和纯电动两种版本，价格预计在30万元区间，对标特斯拉Model3。不仅如此，比亚迪还会发布一款全新的A+级SUV车系，可以说非常让人期待！

大侠车谈：比亚迪的在近些年的进步，可以堪称为神速，从开始的被本土消费者认可，直到现如今世界顶级车企丰田主动来需求合作，这无一不证明着这家中国车企，已经步入了世界知名车企的行列，它的产品变的越来越优秀，它的支持者和用户也越来越多，它就是中国新能源汽车品牌领导者——比亚迪！

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5. 比亚迪年报七大信息：新能源市占率第一，汽车毛利率近22%

如今当全球汽车企业产、销盘踞低位，收入、盈利不断承压，比亚迪在保证营收的同时，似乎正展现出不同的经营思路。

4月21日，比亚迪发布2019年年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入1277.39亿元，归属于上市公司股东的净利润为16.14亿元，公司2019年经营活动产生的现金流量净额147.41亿，同比增长17.71%，较去年同期增长的22.18亿现金流，成为上市车企中为数不多现金流正增长的之一。

比亚迪在2019年年报中表示，集团将继续加大供应链体系开放，推进子公司的独立运营和市场化。通过比亚迪近来的经营活动与财报数据可以发现，分拆业务已经成为比亚迪新的经营策略之一，简单来说，比亚迪准备对外销售更多的汽车零部件。

在汽车预言家看来，从某种方面而言，比亚迪2019年度对于营收背后的调整、集团内部经营策略的变化以及人才制度的倾向等方面，是更需要着重关注的地方。

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新能源汽车市占率保持第一

目前，比亚迪财报将产品和服务划分业务单元，共分为三个报告分部。根据财报中“报告分部的财务信息”一项，“二次充电电池及光伏”收入包括对外交易收入与分部间交易收入（对内交易收入）。2019年财报中，上述对外、对内板块的销售额分别为105.06亿元和120.13亿元，较2018年分别增加17.39%、减少27.68%。

通过变动比例来看，该板块对外业务正在增长，这也印证了比亚迪希望从内销转外供的经营目标。此外，同动力电池业务相比，比亚迪半导体业务的规模较小。公开信息显示，比亚迪半导体业务主要覆盖功率半导体、智能控制IC、智能传感器及光电半导体的研发、生产及销售等业务。4月15日，比亚迪发布公告称通过下属子公司间的股权转让、业务划转完成对全资子公司比亚迪微电子（已更名为比亚迪半导体有限公司）的内部重组，比亚迪微电子受让宁波比亚迪半导体有限公司100%股权和广东比亚迪节能科技有限公司100%股权，并收购惠州比亚迪实业有限公司智能光电、LED光源和LED应用相关业务。比亚迪半导体拟以增资扩股等方式引入战略投资者。照此说法，比亚迪半导体将形成多元化股东结构，寻求独立上市。

金融机构花旗曾在一份研究报告中指出，若比亚迪半导体业务独立上市，或将大力提高现在上市公司的现金状况，并为电池业务的IPO奠定基础。相关数据显示，全球乘用车电气化的市场空间约600亿，若比亚迪半导体能做到15%全球市占率，对应100亿营收，其拆分上市的市值约300亿元。

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