兴业证券电动汽车

1. 年底Model3将实现零部件全部国产，新车价格降到20万不是梦

最近一段时间，在中国电动车市场最大的新闻，可能莫过于特斯拉国产Model3开始降价并且在1月7日开启了交付，车主实际支付价格跌破30万元从之前大家的预测变成现实，Model3作为特斯拉嵌入中国电动车市场一枚重要的“楔子”，俨?然已经成为国内很多电动车厂商的“梦魇”，得益于更加成熟的电动车研发和制造技术，以及在供应链、互联网在线销售的经验等等，都让这款车在国内市场的潜力被无限放大。

所以其实特斯拉在中国迅速建厂和投产，并且准备在一年多的时间里，实现零部件的全面国产化，可见特斯拉对于中国市场的重视和对中国供应链的信任。我们相信等到国产特斯拉的供应链实现充分国产化之后，不仅仅是国产Model3的价格有望进一步降低，之后国产的ModelY的价格或许也会进一步降低！

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2. 特斯拉去年交付36.75万辆,同比增长50%,Model 3第四季度交付超9万

随着特斯拉第四季度的产量交付量的公布，我们得知，2019年全年特斯拉交付量约为36.75万辆，同比增长50%，这完成了特斯拉在2019年的年度目标。具体车型当中，特斯拉Model3贡献了大多数的销量，而且2020年随着特斯拉Model3在国内市场的交付，以及未来可能出现的降价空间，其市场前景令人看好。

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3. 新能源汽车股票龙头股有哪些

1、比亚迪

公司连续四年蝉联中国新能源汽车销售冠军。今年1－10月，公司新能源汽车销量达到17．2万辆，市场份额提升至20％，继续稳居第一。其中，新能源乘用车表现突出，销售16．3万辆，市占率达到22．5％；新能源客车销售0．93万辆，市占率达到17％。长江证券指出，作为一家横跨汽车和电池两大领域的企业，公司2018年前三季度新能源乘用车销量位列全球第二。

公司为新能源汽车龙头，发力变革提升产品力，爆款频出提振业绩。从新能源乘用车业务来看，强劲新车周期＋补贴新政带来盈利提升。传统乘用车方面，销量触底，精品新车带来量价齐升。动力电池方面，公司出货量行业第二，技术和成本优势领先，开启外供后发展空间巨大。受益新车热销和下半年补贴大幅提升，公司业绩将迎来明显改善。

2、宇通客车

公司第三季度单车收入48．9万，同比环比基本持平，但考虑到新能占比的环比同比下滑，预计新能源单车收入同比环比提升。虽然单车利润同比出现下滑，但环比已开始改善。公司第三季度单车利润3．9万，同比下滑1．8万，环比提升1．7万，过渡期后新能源新车型对盈利的环比改善比较明显。公司后续成本降幅和新能源放量程度成为公司盈利边际变化的核心因素。

兴业证券指出，短期看，公司的成本下降幅度，新能源客车销售放量速度在与补贴的退坡幅度赛跑，其相对强弱决定公司的盈利边际走势；中长期看，新能客车行业逐步出清不可逆，公司份额提升是大概率事件，且公司新能源业务有望在欧洲突破为公司贡献新增量，公司市场地位将进一步提升，看好公司的长期发展。

3、宁德时代

公司前三季度业绩超预期，据行业数据，公司三季度电池装机量约5．3GWh，同比增长超60％，市占率超40％。三季报披露的公司存货约52．9亿元，环比增幅不大，预计中报中的库存和发出商品很大比例应该已在第三季度确认，综合行业特点与公司经营情况，估算公司Q3销量可能在8GWh左右，销量仍遥遥领先。公司产能持续扩张，估计新增产能在第三季度已有部分贡献销量。

招商证券指出，公司多个项目累计投入占总预算的比例超过6成，预计Q3已有部分贡献销量，其他几个项目均已开工，估算公司三季度动力电池月产能已达到2－2．5GWh。公司已获得国内外主流客户的认可，未来公司现有＋湖西＋溧阳项目产能将达50GWh，叠加与整车厂合资产能以及海外扩产，龙头地位有望强化。

4、新宙邦

公司第三季度实现归母净利润0．87亿元，同比增长13．77％，增速有所提升。公司拟在福建邵武金塘工业园投资10亿元建设1．5万吨高性能氟材料。项目共分为两期，其中一期投资约5亿元，一期产品包括四氟乙烯、六氟丙烯、聚四氟乙烯、全氟磺酸树脂、氢氟醚等高性能氟材料，预计2020年四季度达产，投产后预计实现年收入6．97亿元，净利润1．34亿元。

海通证券指出，福建项目是公司进军高端氟材料领域的重要一步，公司将充分利用在氟化工、半导体及电子化学品等方面拥有的技术优势和客户优势，延伸与完善氟化工产业链，实现三明海斯福主要原材料六氟丙烯的配套，与海斯福形成特殊原材料的供给互补。公司是电解液行业龙头，电解液业务有望保持高速增长，半导体业务在未来有望逐渐贡献业绩。

5、杉杉股份

公司现有正极材料产能5万吨，其中三元产能为2万多吨。公司在高电压高压实钴酸锂上具有绝对优势；同时公司稳步推进高镍产品，提升产品性能，NCM811三元正极多项指标优于市场同类产品，现有产能8200吨。未来公司将提速高镍市场的渗透率，提升产品综合竞争力。

公司在长沙高新区规划年产10万吨正极材料项目，其中一期一阶段1万吨项目已于上半年开工建设，产能扩张持续推进。国海证券指出，公司电池PACK业务和分时租赁业务已经出表，未来公司将继续推进新能源汽车相关业务战略调整，引入外部资本，推进其市场化运作。同时服装及类金融业务已分拆H股上市，公司战略定位全球锂电材料龙头，调整后更加聚焦主业，欲将锂电材料做大做强。

4. 虽然特斯拉辟谣了，但19.9万的国产Model 3，或许真的不远了

有意思的是，和消费者购买其他新能源车时主要在同类车型之间比较不同，购买Model3的用户，有相当大比例并非来自限号城市。而他们的对标产品，则是BBA。要知道，BBA的入门车型实际成交价均在25万元左右，这恰恰是Model3所在的市场。

所以，特斯拉其实不只是在抢其他国产新能源车的份额，还在抢奔驰宝马奥迪的份额。而且在限牌城市中，国产Model3的优势更为明显。

当然对于还没有买车的普通消费者来说，特斯拉降价是好事，毕竟距离它又近了一步。如果成本一再降低，特斯拉还保持原价格，岂不更是奸商？

而对于已经购买Model3的用户，你多付的那些钱，可以理解为买了更多的进口零部件。这样想，是不是平衡多了？

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5. 特斯拉将不再出售最低价版本的Model 3

财经网汽车讯?特斯拉将不再接受3.5万美元版Model3的新订单。

11月17日，据外媒报道，特斯拉将不再接受3.5万美元版Model3的新订单，他们在集中精力提高2021年Model3的产量和交付量，2021年的车型会有新的中控台、新的大灯等方面的更新。

在2016年3月底推出Model3时，特斯拉宣布这一款电动汽车的起售价为3.5万美元，将是起售价最低的特斯拉电动汽车。

特斯拉目前正在通知销售延长明年上市的新?Model3折扣时间。

财经网汽车为此联系到特斯拉中国方面，对方表示目前未收到具体信息。

在此之前，售价3.5万美元的Model3虽然有售，但很难买到。特斯拉在其网站上不再将其列为选项，只是通过以3.8万美元的价格出售这款车，加上一些软件锁定功能可以享受3000美元的折扣。

近日，有消息称，特斯拉上海超级工厂在2021年计划产能约为55万辆，其中Model3占30万辆，ModelY占25万辆；55万辆中将有10万辆Model3和1万辆ModelY用于出口。消息人士还表示，特斯拉已向核心零部件供应商发出订货需求。

第三季度财报还显示，得益于降价策略和成本的降低，特斯拉在该季度净利润同比暴增131%；交付量突破139300辆。兴业证券报告显示，国产版Model3单车成本为17.6万元，比美版Model3低24%。中国版Model3无疑可以为特斯拉在欧洲市场争取更多利润空间。

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6. 特斯拉国产交付，威胁真实来临!

特斯拉终于迈出国产的关键一步！2020年1月7日，特斯拉在上海临港超级工厂生产的Model3电动车正式对外交付。在1月7日下午举办的交付仪式上，特斯拉创始人兼CEO出席活动并向10位公众用户交付新车。

距离特斯拉上海工厂开建，如今刚好过去了一年。一年的时间，从动工、生产、上市、交付，特斯拉创造着自己的纪录。

正如马斯克在致辞中所说，作为最大的外商投资项目、第一个外商独资汽车工厂，特斯拉上海工厂被寄予厚望。没有上海市政府的支持是无法创造这样的奇迹的。正是良好的营商环境，特斯拉上海工厂才得以顺利建设和快速交付。

1月3日，就在特斯拉宣布Model3国产交付的同时，特斯拉高调宣布中国工厂制造的Model3将从35.58万元降价至32.38万元。如果再加上2.475万元新能源汽车补贴，价格则进一步降至29.905万元。

消息一出，随即引爆资本市场，上周五美股开盘，特斯拉大涨近3%，盘中市值一度突破800亿美元，1月7日A股新能源汽车板块和特斯拉概念股再度爆发。

与此同时，1月7日特斯拉还公布一个“炸弹”消息：国产ModelY项目正式启动。马斯克同时表示，ModelY的需求最终可能超过其他特斯拉车型的总和。

东吴证券分析师王平阳认为，综合国产Model3降价、特斯拉上海超级工厂产能建设超预期和新车型量产计划提前的推动，特斯拉的汽车销量有望显著增长，相关电子产业链公司迎来重要发展机遇。

在小编看来，马斯克是个十足的行动派，正因如此，特斯拉在华的发展步伐将不断加快，对于国内电动汽车市场的威胁也是毋庸置疑的，这将是一次大洗牌。

据兴业证券研报显示，国产特斯拉仍然有很大的降价空间，国产Model3的生产成本要比美版低25%左右。这也意味着随着特斯拉全面实现国产化后，未来还有可能进一步降价。

小编了解，目前特斯拉国产车型的国产化率仅为30%左右，电池等核心部件仍需进口，这一定程度上限制了其产能和交付。值得注意的是，随着国产化步伐的加快，零部件的国产化率并不是制约其发展的问题。

据特斯拉规划，国产Model3先期的零部件本土化率为30%，2020年年中将达到70%，预计年底实现100%本土化率。去年11月就有传闻，特斯拉已经与宁德时代达成一项初步的非约束性协议，后者最早将从2020年开始向特斯拉上海工厂供应电池。

特斯拉国产化，震撼着整个汽车市场，或许将对国产电动汽车带来最真实的威胁。

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7. 不到30万的Model 3，还有全新宝马IX3，2020年豪华车市真热闹！

因此，在完全的电动化时代来临之前，做好过渡方案的推广和应用，仍然是传统豪华品牌无法绕道的难题。

最后，路由社也为各位读者粉丝留一个开放性的问题，请大家一起思考和研讨。在豪华车价格倒挂现象不断加剧、造车新新势力的新产品不断入场的情况下，2020年这个新旧势力的正面交锋之年，在20-30万元这一价格区间，是否已经形成了一个高端新能源汽车品牌的有效生存空间？又会有哪些新品牌能够在这一区间内最终存活下来呢？

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8. 或将低于20万国产特斯拉Model 3仍有降价空间

上周，国产特斯拉Model3售价低于30万元的新闻在各大社交媒体刷屏，相比于当初进口车型36万多的售价出现了相当大幅度的下滑。与此同时我们也在评论去中看到了让人哭笑不得的两极分化现象，已经买了的消费者捶胸顿足，原本还在观望的则纷纷表示真香。相信近日下订的消费者数量又会迎来一波高潮。

●不要30万，只要29.905万

此前国产Model3的最后一次涨价之后，其指导价已经达到了35.58万元，虽然仅仅只是强制“选装”了AutoPilot而已，但这价格的吸引力显然已经没有当初那么强了。

对于已下定但未提车的消费者，特斯拉中国区总经理在微博上表示：“所有预订中国制造的准车主都有权利选择新的价格体系和服务”，所以那些较早预定国产版Model3的车主们可以享受此次价格调整带来的福利。

看来不等到最终提车的一刻，特斯拉的车型价格都只是个参考价，买特斯拉跟买期货是一样的，那么国产特斯拉Model3是否还有降价的空间呢？我们可以通过几点已知的信息来判断。

首先是产能方面，1月7日距离特斯拉上海工厂开建刚好过去了一年时间，目前在单班生产的方式下，每周的产量超过1000台，预计不久后就能到达3000台/周。而未来改为双班生产后，产量还将实现翻番。根据此前的信息，特斯拉上海超级工厂一期产能25万辆/年，总产能目标50万辆/年。

其次就是零部件方面，据特斯拉方面透露，目前国产Model3零部件本地化率仅为30%，年中将达到70%，到今年年底才能实现100%本地化率。

●最低仅19.7万？

近日，兴业证券发布的最新一份关于特斯拉国产供应链的研究报告称，国产Model3的毛利率要显著高于美国产Model3，生产成本也要比美版低20%-28%。兴业证券预估，国产Model3还具备27%-34%的降价空间，这也意味着随着零部件国产化率的逐步提高，Model3后续仍有进一步降价的空间。

如果按照34%的降价幅度来计算，国产Model3还能在29.905万元的基础上再优惠近10万元，这样一来最低售价将下探至19.7万元，不过笔者认为这不太可能，除非特斯拉真的决心在做慈善的同时把大部分其它品牌的纯电动车打死。

此前，理想汽车创始人李想曾推测Model3国产后的价格为25-27万元，小鹏汽车创始人何小鹏也认为Model3的价格应该在32.8万的基础上降价1万美元即25.8万元左右才有竞争力。这两位新势力创始人或将一语成谶，特斯拉未来有可能进一步下调Model3的价格到25万元区间。

●写在最后

至于目前是否是出手的好时机？笔者认为若对标准续航升级版的配置、续航等比较满意，且想早日提车的话，现在的确可以直接下订了，毕竟时间已经来到2020年，原本的预测都是算上了当前的补贴的。毕竟在消息没有公布之前，谁也不知道新能源车补贴完全退坡的最终时间。

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9. 最低版本Model 3停售 特斯拉股价大涨

11月17日，据外媒报道，特斯拉将不再提供其受欢迎的电动轿车Model3，也就是最便宜版本售价3.5万美元版的Model3，该车型将于2021年更新，届时会更新中控台、大灯等方面。这是多年来特斯拉第二次停止销售其市场中价格最实惠的车型。

第三季度财报还显示，得益于降价策略和成本的降低，特斯拉在该季度净利润同比暴增131%；交付量突破139300辆。兴业证券报告显示，国产版Model3单车成本为17.6万元，比美版Model3低24%。中国版Model3无疑可以为特斯拉在欧洲市场争取更多利润空间。

与此同时，标普全球在当地时间周一宣布，特斯拉将在12月21日，被正式纳入标普500指数，受这一消息刺激，周一美股盘后交易时间，特斯拉股价为461.8美元，较收盘时的408.09美元上涨53.71美元，涨幅为13.16%。按周一盘后交易日时间结束时的股价计算，特斯拉市值为4377.4亿美元。

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10. 终于找到特斯拉股价暴涨的原因了！

当下汽车市场最火的是什么？

豪华车？日系车？SUV？都不是，答案是新能源汽车。

定位为紧凑型两厢电动车的大众ID.3，10月份以10475台的成绩击败雷诺ZOE以及特斯拉Model3，成为欧洲新能源车销量冠军。这也是特斯拉Model3在全球市场上第一次遇到可分庭抗礼的劲敌。

入门版ID.3德国售价为2.3万欧元（约合18万元人民币），预计国产后的价格会在20万元左右，以大众品牌在中国市场的号召力，以及比Model3便宜5万元左右，大众ID.3在国内上市后势必成为特斯拉最有力的竞争者。

大众汽车乘用车品牌管理董事会成员、大众汽车乘用车品牌中国CEO冯思翰今年9月曾表示，至2021年底，大众汽车品牌将新推出4款ID.家族纯电动SUV。如此密集的新车攻势，将有助于大众加快速度占领中国电动车市场高地。

特斯拉这边也没闲着，ModelY明年将在上海工厂投产，为此，特斯拉正在努力提升上海工厂的产能。到目前为止，这家工厂年生产能力已经提升到每年25-26万辆，据称目标是2021年生产约55万台电动汽车，其中包括30万辆Model3和25万辆ModelY。

届时，特斯拉和大众将正面硬刚，同时还有蔚来、理想等国内高端电动车品牌出来搅局，比亚迪、埃安高端产品也能分一杯羹。至于刚刚推出市场的岚图和智己两大品牌，就只能打酱油了。

而在低端代步车领域，五菱宏光MINIEV凭一己之力证明了低端低速电动车市场仍大有潜力，成为新能源汽车市场的另一大发展趋势。这款车出人意料的成功，也让其他本土车企趋之若鹜，届时，这个细分市场也将成为激烈的战场。

不过，指望在新一轮牛市中实现雨露均沾的边缘车企，可能要失望了。

即使是牛市，面对众多电动车产品，见过世面的消费者也会择优而购，品牌号召力、产品口碑、售后服务将成为他们考虑的主要因素。

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